歌尔股份调研纪要

全年业绩跟预测没有太大差异，各条线都比较正常，今年VR应该还是有很不错的成长。智能穿戴也会有明显成长，耳机也会回暖(美国客户15-20%总量成长, vs 20% last call)。1Q一般相对都是淡季，今年运营正常，没有受疫情影响。

VR：VR增长的大趋势是不可逆的。FB的Quest 2会持续销售，明年换代，今年新产品是高端产品，会有更多功能/应用场景。新产品价格是会很高，单价可能会翻倍，应该会是百万量级的产品。日本客户产品第一代前12个月可能有3mn，第二代应该也会比较受欢迎，应该会是百万量级的产品。公司目前还是看今年出货量50%+的成长 (in line)。  

Apple MR：有参与几个模组，光学结构件，价值量以USD100来计。这个产品非常贵，进度也要到年底了，量级能到百万就不错了，对业绩贡献相对有限。觉得未来AR或者如果有低价MR，潜力会更大。