❗ 景嘉微：军用+AI 隐形冠军20250805

关键词：芯片新品、9.3 阅兵

1⃣ 产品端：今年，JM11 系列芯片与景宏观系列 AI 产品推出，标志公司正式切入云桌面、AI 推理等场景；下半年，更强劲 AI 芯片有望推出；打造军用+AI核心算力底座；

2⃣ 军转民：2024 年完成 38.27 亿元定增，投向高性能通用 GPU 研发及产业化和通用 GPU 先进架构研发中心。随着 AI+显卡芯片能力提升，全面切入民用市场；

3⃣ 迎拐点：9.3 Beta+新品推出之外，公司2025年有望在 Q2/Q3 迎来业绩边际拐点；受产业周期影响，进入145最后一年，公司订单正加速修复，业绩有望迎拐点； 底部，建议重点关注！ （有深度报告） ☎ HC HWKJ/JSJ