交流纪要

【中泰电子】存储大周期+长鑫上市，持续看好产业链 美光计划退出中国服务器芯片市场、长鑫链公司有望受益 1）10.17日美光计划停止向中国数据中心供应服务器芯片，主要系2023年该业务未能通过中国政府的网络安全审查，其芯片在中国的关键基础设...

机器人点评：调整之时，加仓“新”和“确定性” ｜ 国金具身智能 1、市场情绪波动下，又到加仓“确定性”的时候，最核心供应链卡位就是最强的确定性。4月以来，板块内超额最显著的标的如宁波华翔、浙江荣泰、恒帅等，均是供应链卡位超预期（宁波华翔（p...

算力大单频出，重申季度金股工业富联+浪潮信息｜中信计算机 ---------- 高景气：OpenAI大单频出，NVDA、AVGO、AMD接近新高，工业富联核心受益 - OpenAI与博通公司签署多年期协议，计划部署10千兆瓦的AI数据中...

六氟&添加剂&溶剂&锂电材料（10.20） 锂电材料 1、锂电总体供需关系不断向好，部分供需出现逆转的环节，盈利水平将有非线性的修复。 2、同时，11-12月份大电池公司陆续锁长单/协议单，锂电材料价格信号很可能普遍性的出现转变或趋势涨价迹...

【中信证券金属】周观点：关注金属板块回调后的配置机遇 1、贵金属：上周金银价格创出历史新高后回落，市场对贵金属行情高位的担忧升温。我们判断在美国政府停摆以及贸易政策不确定性持续存在的背景下，市场避险情绪难以回落。同时流动性宽松带来ETF流入...

【东财煤炭有色*李淼】美联储停止缩表在即，关注煤铝攻守兼备1019 本周有色金属板块下跌3.07%，跑输沪深300约0.85 pct。其中，贵金属板块上涨3.19%，主因金、银价格创新高；工业金属/小金属板块下跌3.60%/3.84%，主因...

【固态电池材料新周期：三大核心增量、纯新增赛道】 固态电池不是液态体系的延伸，而是一次材料结构重构的革命。 未来产业增量将集中在三大核心原料：五硫化二磷、硫化锂、碘，形成“导电性—稳定性—界面性能”三重突破。 五硫化二磷：用量最大、价格最...

风电发电增值税退税：IRR影响预计有限，十五五景气度不改 周五，财政部等部门联合发布《关于调整风力发电等增值税政策的公告》，同时废止财税〔2015〕74号文。具体体现在两方面：一、2025年11月1日起，取消陆上风力发电项目增值税50%退税...

浙商机械 邱世梁|王华君【叉车】9月内外销双位数增长；全球化+无人化持续推进，人形/具身机器人打开空间，持续推荐！ 9月当月销售各类叉车130380台，同比增长23%。其中国内销量81119台，同比增长29.3%；出口量49261台，同比增...

广发传媒周观点【20251019】 聚焦核心标的，把握EPS机会；回调建议买入我们强调传媒互联网板块基本是内需驱动+关税中性【数字贸易不涉及关税】；因此外部不确定下有韧性，回调或是机会。传媒侧进攻推荐游戏（优先看Q3业绩强个股，腾讯+华通+...

【申万宏源医药】祥生医疗（688358）底部推荐：业绩拐点已到，新合作有望推动两年翻倍式增长 Q3业绩符合预期：Q3收入1.07亿元，同比下降7%，归母净利润2422万元，同比上升42%。注：比尔盖茨基金会210万美金研发收入已收到，根据会...

免税行业：离岛免税政策升级，销售弹性可期 【事件】10月17日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》，自2025年11月1日起执行。 #品类更丰富、满足“新消费”需求 根据公告第一条，新增宠物用...

中际旭创 买入关于行业需求潜在上行风险的简要思考；回调后增强的买入机会 花旗观点： 虽然 OCP 在 LPO（规模化）和 NPO 领域对光模块前景表示乐观，但我们观察到 VR200 NVL144 机柜中每 GPU 对应的 1.6T 光模块...

【长江电子】正交背板方案稳步推进，关注供应商验证进度 正交背板自去年9月开始研发测试，终于今年7月初步通过一轮测试，今年9月通过二轮测试，当前10月正配合客户要求进一步升级方案、预计年底升级方案测试结果落地、明年方案有望继续升级，确定性极...

【东吴电新】英国大储更新：备案量大幅提升，政策加码鼓励长时储能 #并网加速、时长延长，储能装机结构持续优化：25H1英国新增并网大储容量达292MW，同环比-34%/+110%，累计并网2.89GW，较年初增11%。假设平均配储时长2小时，...

【国金电新】# 宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020 1、出货&确收：3Q25出货180GWh，动力、储能占比80%、20%，出口占比30%+。确收口径165GWh+（财报数据），中间10GWh+gap主要系储能系统侧产品受到安装...

【华西电子】继续强推国产DUV产业链：已逐步开启1-N量产阶段 国产DUV加速迭代，已实现从验证阶段到小批量阶段。从产业链看，今年已有小批量订单下达并逐步开启量产转化，26-28年加速上量。 1️⃣从订单看：从产业链核心公司看，25年下达...

【建投计算机】关注中国制造突破下工业软件发展机遇 本周投资组合：中控技术、达梦数据、海光信息、中望软件、万兴科技、深信服、指南针、金山办公 面向2035年，仍待通过资源投入和政策支持践行制造业高质量发展之路 工业拉动GDP向上，装备制造、...

浙商机械 邱世梁|王华君【起重机】9月工程起重机内销表现亮眼，内销复苏已由挖机传导至非挖业务，持续推荐！ 9月内销：汽车起重机（+41%）、履带起重机（+67%）、随车起重机（+30%）。 9月外销：汽车起重机（+8%）、履带起重机（+1...

【科技】Robotaxi跟踪251019：Waymo与Doordash合作无人配送，文远、小马赴港上市进入冲刺阶段 【文远知行/小马智行】 ---10月14日，文远知行、小马智行赴港IPO相继获得中国证监会备案，并通过港交所上市聆讯。 【...