三利谱董事长交流20220623

董秘黄总：

偏光片国产替代仍然会继续进行。上半年行业需求不好，同时疫情导致一种原材料运输出问题，所以4-5月份龙岗的产能利用率掉到了4-5成。但现在问题都解决了，6月份龙岗产能已经达到7成左右，按照目前订单看3季度开始将能够实现满产。员工持股计划承诺的4亿扣非利润目前看还是很有信心完成，因为从订单看后面应该已经开始恢复了。公司上半年通过工艺进一步优化，实现了降本，大概有5个点左右的成效。目前龙岗TV和多一些，但后续随着手机需求回暖，毛利率还能进一步提高。下半年莆田车载1000万平投产，预计23年公司产能为4000万平；23年下半年合肥2期投产后，预计24年总产能将达到7000万平。

董事长张总：

公司偏光片有几大优势：1、产品品种齐全。手机、TV、、车载全面生产，国内外所有包括的偏光片我们都能够生产。2、技术优势。经过三利谱多年技术积累研发，目前技术层面已经追平国际大厂了，不存在代际差。3、成本优势。前端和后端制程都做了很大的改进，实现全自动化。比如之前后端需要大量人，所以良品率提升很难。经过公司3年努力，人工逐渐开始转成自动化，包括裁切方面也做了很多自动化，良品率提升了5-10个点。同时公司在积极开展原材料国产化，也能够进一步降低成本。4、新品拓展不断突破。上半年有两款高端LCD偏光片经过认证，已经与日韩没啥区别了，下半年就能放量。OLED偏光片，可穿戴领域公司已经排第一了，手机OLED偏光片下半年认证完成，明年产能能够放量，恰好国内OLED面板也是明年放量，能够相互配合。

董事长Q&A环节

1、公司原材料国产化进展如何？

除了tac和pva之外，保护膜、表面处理、离型膜、胶等都可以国产化。pva现在两家做，今年或者明年国产化能够解决；tac膜我们在做认证国内一家公司，后续估计也会有进展。主流面板厂也都在认证中，为明年TV产品降本打下很好的基础3年内电视用偏光片全部国产化，一个降低成本一个是解决卡脖子问题。

2、公司新品认证进展如何？下半年怎么看？

上半年获得某面板厂a类供应商资格。上半年LCD高端产品、下半年手机OLED都能够认证完成，这两个下半年都能够放量。上半年行业需求不好，但下半年会持续回暖。同时产线效率和良品率都在提高，成本上也有降低。目前看三季度订单量，手机端开始恢复了，所以随着下半年新品放量，3-4季度将会是我们主战场，对于全年目标有信心完成。中长期看，手机端2年左右我要做到全球第一的，争取每年5亿部。

3、怎么看与对手的竞争？

几年前就有预判，未来随着国内技术突破，很多对手扩产，长期看可能会导致产能过剩，这也是国内产业的特点，一旦被中国人突破，大概率会过剩。但这个行业是要深耕技术的，提升技术能力很重要。所以我们想的是先练好内功，再去若扩张，而不是盲目扩张。经过多年努力，我们攻克了很多难题。比如，我们深耕中小尺寸，在这边打下扎实的基础，国内做到第一然后争取全球第一，这个是稳扎稳打的。

4、面板价格怎么看？偏光片价格如何？

面板价格应该触底了，后续有可能会逐渐稳住往上走。而偏光片价格与面板价格相关性没那么大。去年面板价格翻倍，偏光片价格也就涨了10个点，后来面板价格腰斩还要多，偏光片价格也就跌了3-5个点，所以还好的。

5、车载偏光片进展如何？

我们开发了3年，现在是最后的送样，主要是耐高温测试。莆田工厂，车载已开始供货了，小客户已经开始出一些批量了。一个是黑白，一个是彩色。黑白这边已经批量，彩色还在认证，下半年完成。未来两年左右时间，希望做到每个月50万平车载，车载偏光片价格将近20，毛利率也高，所以这边能够带动公司盈利能力。我们刚开始进的是国内新能源车，车载中控屏啥的，欧美车系可能还要再等等。

6、请介绍下VR业务？

我们研发了一年多，现在跟国内主流客户认证中。预计7月底或8月初能够批量生产，客户名称不方便讲，但是国内顶尖的客户，包括顶级终端客户终端。目前市场上有少量是台湾力特供应的。产品难度很大，包括光学设计、贴合艺等。我们设备已经购买好了，正在产线调，预计7月底能够供应产品。价值量方面，光学这块儿150-200，最大的是光学膜组占比70%。毛利率暂时不好说，因为我们四方在沟通这事情。四方里面有个3公司，因为里面有个材料是他的，需要我去采购；除此之外还有代工厂以及终端客户都在商量探讨，现在就在我们公司搞这个事情。我们觉得v产品能够做到跟手机这么重，同时成本逐渐下降，未来一定是大爆发。未来VR可能是几亿台的终端量，光学模组大概是5-600亿的空间，那基本上是偏光片的空间了，可能这个时间不会太长，25-26年可能就会达到。所以公司会重点把握这块儿，这边是未来重要的增长点。

7、pancake方案，我们具体在里面做什么？

我们主要是做光学模组。模组需要我们设计，然后把几层膜进行贴合，这个工艺难度很大，良率提升困难。最终我们把做好的光学模组交给代工厂，未来主要是替代台湾力特。Pancake方案体验好，轻便，预计会很快爆发。

8、跟台湾力特比，我们有什么优势？

首先是技术上，我们经过一年多研发并与下游沟通，做的不比台湾力特差了。其次，这个pancake光学模组其实有几种方案，这个需要与代工厂和终端品牌商沟通，大家一起来探讨如果做一个更好的方案，现在这几方在我们公司就在做这事情。而台湾力特只有一种方案，需要代工厂和品牌商去配合它，量小的时候还好，量一旦起来，每家都有自己的诉求，比如一个镜片可能贴2层甚至3层，这个是他满足不了的。而且代工厂主要在大陆，未来是有本土配套需求的。

9、公司目前VR产能和订单情况如何？

公司目前有一条产线，已经调试差不多。今年的订单可能是百万级，实际上是客户让我们按照1O0万套去准备的。明年的话客户认为市场pancake方案VR可能是将近1000万套，所以让我们按照大几百万套去准备，这个也是终端客户要求的。所以明年肯定是要扩产的，但扩产相对比较容易，因为产线我已经调试好了只需要复制就好了，扩产周期也就是3-4个月。

10、除了pancake模组，vr屏幕的偏光片我们是否供应？

供应的，偏光片我们去年就有用在VR显示屏幕里面了。

11、总结下公司未来成长点？

未来3-5年公司都是很好的增长期。下半年新品放量明年增长点手机oled偏光片、车载偏光片和v都会起量。24-25年，车载和VR将会高速增长。