澜起科技--开启高速增长的元宇宙、自动驾驶、人工智能基础设施标的

今日澜起科技发布三季报，业绩靓丽，重启高增长，公司迎来内存行业历史机遇，开启服务器平台第二成长曲线，公司高价巨额回购，股价正处于历史底部。

1、业绩同比、环比高速增长：

  公司是国内唯一，全球三家之一的存储接口芯片提供商。上半年收入利润受内存DDR4末期影响，股价受压制，但三季度重启高增长。2021年第三季度实现营业收入8.68 亿元，较上年同期增长129.16%，较2021年第二季度环比增长104.32%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.83亿元，较上年同期增长13.13%，较 2021 年第二季度环比增长76.60%。

2、十年大周期的内存新世代即将开启：

  存储是万物互联的重要基础设施硬件，DDR4内存从2012年开始市场启动，已经历经十年，2021年四季度即将开启DDR5时代。DDR5内存能够在内存的读取速度上达到惊人的6.4Gbps，而在其单条的LRDIMM容量上更是能够达到2TB，是手机、电脑、服务器尤其是AR\VR、自动驾驶的等新一代应用的高速互联的基础设施，DDR5誉为是开启未来的钥匙。10月28日，facebook正式改名mata，元宇宙的基础是高速互联和大容量存储。

  10月28日，intel十二代酷睿正式解禁，DDR5内存也同时解禁，intel作为二股东的澜起科技正式开启内存新时代的历史机遇。2021年10月，公司 DDR5 第一子代内存接口芯片及内存模组配套芯片已成功实现量产，包括寄存时钟驱动器(RCD)、数据缓冲器(DB)、串行检测集线器(SPD)、温度传感器(TS)和电源管理芯片 (PMIC)。

3、内存从单一接口芯片形成内存平台级芯片群，量价齐升：

公司在DDR4时代只有接口芯片，公司已经完成了DDR5第一子代内存接口芯片及内存模组配套芯片、PCIe Retimer芯片（主要解决数据中心服务器在数据高速、远距离传输时，信号时序不齐、损耗大、完整性差等问题）。在 DDR5 世代，服务器内存模组通常搭配一颗 RCD、一颗 SPD、一颗 PMIC，以及两颗TS，部分内存模组还会选配DB；普通台式机、笔记本电脑内存模组通常搭配一颗SPD及一颗 PMIC。DDR5技术和性能升级及成本提升，导致其起始销售单价提高，产品量价齐升，公司大股东中国电科，二股东intel，背靠中国大市场，市场份额有望进一步提升。

4、津逮®服务器平台产品线开启第二成长曲线：

2016年起，澜起科技与Intel以及清华大学宣布合作,共同研发津逮系列x86服务器，津逮®服务器平台主要由澜起科技的津逮®CPU和混合安全内存模组（HSDIMM®）组成，2020年正式开始销售，为云计算和人工智能领域提供高性能芯片解决方案。作为中国电科子公司，安可替代市场空间巨大，公司上半年津逮®服务器平台产品线实现营业收入3,771万元，三季度暴增至4.77亿收入，公司7月份将2021年度和INTEL的关联交易从1亿增长至15亿元，预计四季度将持续超额增长。第二成长曲线正式开始！

5、人工智能芯片提供长期增长点：

公司AI芯片的研发正在有序推进中，部分重要IP及算法获初步验证通过，主要目标是开发用于云端数据中心的AI处理器芯片和SoC芯片，解决数据中心在大数据推理过程中产生的应用问题。

6、管理层增持和公司大额回购：

公司兼首席执行官杨崇和先生于56.545元增持 1017.81万元、董事兼总经理Stephen Kuong-Io Tai先生于56.43元增持1015.90 万元，10月29日，公司宣布不超过人民币 86 元/股进行回购，回购股份的资金总额不低于人民币 3 亿元，不超过人民币 6 亿元。公司对未来充满信心。公司今日股价为：58.3元，处于历史最低区间