模拟芯片的逻辑正在重塑。模拟芯片巨头TI

模拟芯片的逻辑正在重塑。模拟芯片巨头TI祭出涨价大旗，覆盖面之广，力度之大，堪称近年来罕见。这不仅仅是简单的“缺货涨价”，而是模拟芯片行业多年价格战后，一次迟来的“价值回归”。

TI此番涨价，如同在死水微澜的模拟芯片市场中投下了一颗石子。涨价背后，是中国区需求的全面增长。TI在中国区的营收占比不低，此番涨价，既能直接增厚利润，又能间接加速国产替代。国产模拟芯片企业，终于看到了摆脱低利润泥潭的曙光。

国产替代不再是口号，而是真枪实弹的“抢地盘”。但硬币的另一面是，高端模拟芯片的壁垒依然很高。国产厂商能否抓住这波机会，真正啃下这块硬骨头，而非仅仅在低端市场打转，将决定这场替代战的成败。

风机板块的逻辑，是“通缩退潮”的缩影。风机行业，正在从“价格绞肉机”向“价值创造者”转变。背后的驱动力，是技术定型后的成本改善和行业从价格战向品质战的转变。

风机涨价，不仅仅是简单的周期反转，而是基本面的重塑。风机企业不再是单纯的“卖苦力”，而是通过高端化和出海化，打造自己的“行业尖货”。这种转变，将带来盈利能力的系统性提升。市场对风机龙头的盈利预期过于保守，明年风机制造的净利率有望超预期。

最大的变数在于，风电运营商的投资意愿。如果下游需求跟不上，风机制造企业即使有再强的盈利能力，也只能是“英雄无用武之地”。真正的隐忧在于，地方保护主义抬头。如果各地为了保护本地企业，设置各种隐形壁垒，那么风机企业的“出海梦”可能会大打折扣。