## A股板块策略分析报告 ### A

A股板块策略分析报告

AI算力租赁

AI算力租赁板块迎来新一轮的关注，起因在于头部AI服务器厂商GB200服务器出货量预期的大幅提升。此前市场对2026年GB系列服务器出货量的一致预期为7万柜，最新信息显示，该数字有望达到10万柜甚至更高，这直接反映了市场对AI算力需求的爆发式增长。该预期差有望驱动板块价值重估，但需警惕算力需求释放不及预期的风险。

氟化工

电子氟化液行业正面临产业格局重塑。国际化工巨头宣布停产含 PFAS 的电子氟化液及相关产品，直接导致半导体级氟化液供应量骤减，全球市场面临严重的供应缺口。国内相关企业迎来重要机遇，有望填补市场空白，实现进口替代。然而，需要密切关注国内企业技术突破和产能扩张的进度，以及下游客户的验证周期，避免市场份额被海外竞争对手抢占的风险。

人形机器人

人形机器人板块近期迎来多重催化。上海发布具身智能产业发展实施方案，为人形机器人产业发展提供明确的政策支持和资金支持。世界机器人大会与世界人形机器人运动会也即将召开，将集中展示最新的机器人技术和产品，有望进一步提升市场对人形机器人的关注度。特斯拉人形机器人方案的调整也预示着人形机器人量产进程的加速，预计11月特斯拉股东大会将更新人形进展。该板块面临量产进展不及预期以及行业竞争加剧的风险。

机器人零部件

人形机器人核心零部件领域迎来新的增长点，尤其是弹簧行业。人形机器人对弹簧的需求不仅仅局限于传统的回弹力，更在于其在模拟生物肌肉、肌腱和韧带功能方面的应用。传统汽车悬架弹簧企业积极拓展机器人领域相关业务，或将迎来新的发展机遇。但需注意机器人行业对弹簧的技术要求更高，相关企业能否成功转型并满足市场需求存在不确定性。

出海营销

出海营销板块展现出强劲的增长潜力，特别是依托AI技术赋能的企业。部分公司通过链接海外头部媒体与国内出海广告主，并在阿里系客户的支持下实现快速增长。AI技术的应用，如全自动AI广告投放系统的推出，能显著提升广告投放效果和效率，降低人力成本，有望进一步赋能公司获取短剧、AI应用等新兴赛道广告主。同时，自研程序化广告平台的完善和与海外广告平台的合作，有望扩大程序化广告收入体量。该板块面临广告主投放预算不及预期以及AI广告投放模型进展受阻的风险。