铝制两片罐行业迎来整合提速，供需格局显著

铝制两片罐行业迎来整合提速，供需格局显著改善。此前，由于多家头部企业竞争激烈，年初出现降价现象，对行业利润造成一定冲击。随着中粮包装并入奥瑞金，前三大企业市场份额逼近80%，行业竞争格局从分散走向集中，头部企业协同效应增强，中小厂商加速出清，供给侧整合有望推动两片罐盈利能力回归。同时，企业积极拓展海外市场，在中亚地区并购产能并计划搬迁国内部分产能，海外业务竞争格局良好、需求旺盛，有望贡献新的利润增长点。

心脉医疗上半年业绩预告超出市场预期，植入量持续高增长，新品迭代提升盈利能力。受益于集采规则优化，公司估值有望迎来修复。各产品线植入量预计延续快速增长趋势，主动脉支架和外周药球植入量均实现显著增长。此外，直管新品快速上量，带来利润率的持续提升。伴随药品耗材集采政策持续优化，集采降价风险有望持续缓和。

科达制造发布业绩预增公告，上半年业绩大幅超出市场预期，海外建材业务盈利能力改善明显。预计二季度收入延续高增长趋势，主要受益于海外瓷砖产品的量价齐升。东非瓷砖价格持续提升，西非瓷砖价格虽有所下滑，但综合来看，瓷砖均价仍维持在较高水平。非洲肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目已于6月投产，满产后预计2025年瓷砖产能大幅提升。南美秘鲁玻璃项目也在稳步推进建设，预计将于2026年投产，有望为海外建材贡献增量利润。

海外算力产业链持续高景气。新易盛半年度业绩预告大幅超出市场预期，主要受益于Q2 800G出货收入超预期以及泰国工厂自动化良率提升，同时1.6T光模块已完成项目的各项样品验证、进入小批量生产阶段，有望继续带动公司盈利能力提升。业绩增长再次验证了海外算力需求持续紧缺，人工智能相关算力投资持续增长。近期发布的Grok 4反映Scaling Law仍然有效，海外大模型持续竞速下，算力需求持续紧缺，本轮高增需求有望至少持续2-3年。

汽车行业正处于转型期，江淮汽车业绩环比略有扩亏，但整体符合预期。公司销量有所下滑，单车利润略有下降。后续，公司尊界S800及后续车型交付、发售有望带动公司业绩改善，近期尊界S800周度订单稳定，期待后续交付上量。

上汽集团基本面开始改善，估值较低，尚界新车上市在即，具有较大的期权空间。公司内部销量目标超预期，出口业务保持强劲增长。新车方面，多款车型即将上市，有望提振销量。盈利方面，大乘用车板块亏损收窄明显，合资公司业绩也有所改善。

国内轮胎企业迎来发展机遇。赛轮轮胎拟收购普利司通沈阳100%股权，有望形成生产协同，扩张国内产能。与此同时，部分外资品牌持续“瘦身”，通过关闭工厂或出售业务改善盈利结构。国产轮胎凭借性价比优势，市场份额有望进一步提升。

洛阳钼业发布半年度业绩预告，符合市场预期。铜、钴产量均实现增长，且价格有所上涨，推动业绩增长。公司内生资源禀赋优异，未来5年扩产规划清晰，且管理层大换血，或迎来资源并购新阶段。

城投控股上半年净利同比扭亏为盈，持有运营资产扩张。竣工结算规模放量推动净利增长，待结算资源充沛，核心城市禀赋优势显著，市值管理态度积极，同时具有持有运营资产证券化以及城市更新机遇。租赁业务进一步扩张，资产证券化空间提升。

太极股份半年度业绩大超预期，利润端大幅缩亏。信创行业整体复苏，公司业务结构调整到位，控费情况良好，管理费用同比下降。人大金仓签单量同比增长较快，主要是行业侧的爆发，数据库领域玩家均进入加速期。

商业航天领域迎来政策利好。星河动力参与国新办会议，表明商业航天作为新质生产力与前沿科技领域的重要性凸显。卫星互联网及商业航天今年下半年有几大关注点：低轨星座组网提速、我国低轨卫星应用有望迎来商业化落地、关注我国新型火箭首飞与可回收火箭关键试验节点。

Meta再次强调在人工智能领域的资本开支，表明北美几大云厂商在激烈的算力军备。谷歌Gemini的Token数大幅增长，引领ASIC的需求；Oracle立足OpenAI的星际之门+主权AI的爆炸式订单，拉动NV链的业绩；Meta作为第三极也需要迎头赶上，是明年aisc规划最猛、增速最快的厂家之一。

需要注意的是，心脉医疗面临政策变化、新产品研发、市场竞争加剧的风险。此外，洛阳钼业存在铜价下跌、IXM收益难以预测、刚果金钴政策不确定性的风险。