钢铁行业或迎来供给侧改革，反内卷政策有望

钢铁行业或迎来供给侧改革，反内卷政策有望加速行业盈利回归。中央财经委员会会议提出要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。钢铁行业作为重工业的典型代表，在工业化成熟期往往面临沉没成本大、资本退出困难的问题，需要借助行政手段进行供给端裁剪。若下半年“反内卷”政策有效落地，将有望加大行业盈利修复的进程。

下游需求端不必过分悲观，消费拉动经济将逐步降低对工业金属需求的波动率。值得注意的是，保险公司举牌优质钢铁公司也印证了钢铁股的投资价值。当前钢铁行业部分公司处于价值低估区域，具备较强的安全边际，同时行业未来存在修复机会。

钢铁板块投资需要警惕以下风险：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格超预期上涨。