乳制品板块正迎来明确的政策利好驱动，近期

乳制品板块正迎来明确的政策利好驱动，近期《育儿补贴制度实施方案》的公布，对三岁以下婴幼儿发放生育补贴，直接为母婴相关消费提供了政策支撑。伴随中央政策的定调，地方政府有望在年内加速推动相关细则落地，这将直接刺激母婴消费需求。在食品饮料行业中，乳制品作为婴幼儿和儿童营养摄入的核心品类，将率先受益于此项政策，特别是婴幼儿配方乳粉及各类儿童乳制品。同时，上游的食品添加剂行业也将间接受益于乳制品生产量的提升。人口预期的改善，从长期来看，也有望提振整体消费信心，为乳制品行业带来持续的增长动力。

白酒板块近期表现出企稳回升的迹象，核心产品批价在经历前期压力测试后已触底并逐步回升，显示出板块可能正处于中长期底部区间。前期市场对“禁酒令”的过度解读和电商促销带来的短期冲击，已在一定程度上得到消化。随着政策端的纠偏强化，此前受影响的消费场景有望逐渐宽松，这将为白酒需求在下半年带来边际改善的预期。尽管二季度白酒板块的业绩可能环比一季度有所走弱，且仍存在下修的可能性，但从股息率和历史估值水平来看，当前时点可能为中长期布局提供了机会，行业整体的韧性与品牌价值依然是其核心支撑。

零食和饮料板块在当前市场环境下持续展现出高景气度，二季度业绩表现预计将保持强劲的成长性。这主要得益于渠道创新逻辑的有效性，例如特定会员制零售渠道的扩张，以及细分品类创新带来的增长动力。功能饮料、魔芋制品、燕麦产品等细分品类，凭借其健康化、便捷化的消费趋势，持续受到市场青睐。这些品类不仅满足了消费者对健康生活方式的追求，也通过产品创新和营销策略，有效地抓住了市场需求，使得整个零食和饮料行业保持了较高的景气态势，成为食品饮料板块中具备明确成长性的投资方向。

餐饮链相关板块在经历了前期的低谷后，正逐步迎来环比改善的机遇。在较低的基数背景下，随着消费场景的逐步恢复和居民外出就餐意愿的提升，餐饮行业整体呈现出复苏态势。这为餐饮供应链上的相关企业带来了业绩改善的预期。从投资策略来看，这些前期受压、估值处于相对低位的餐饮链品种，具备一定的修复空间和配置价值。其业绩的边际改善将主要依赖于宏观经济的稳定复苏以及消费者信心的持续回暖，从而带动餐饮消费的整体增长。

当前食品饮料板块的投资仍面临多重风险。白酒板块虽然批价企稳，但二季度业绩仍有下修可能，且未来需求改善的幅度和持续性仍需观察，政策端催化效果也存在不确定性。生育补贴政策的落地进度和实际效果，以及对乳制品行业需求的提振程度，可能不及预期。此外，整体消费需求的恢复速度和力度，可能受到宏观经济环境变化的影响，若居民消费能力和意愿未能持续提升，将对食品饮料行业的整体表现构成压力。部分细分板块的竞争加剧，也可能影响企业的盈利能力。