军工板块有望迎来持续的贝塔行情，近期9月

军工板块有望迎来持续的贝塔行情，近期9月3日的大阅兵是重要的催化剂，它不仅是国防力量和军工科技自信的集中展示，更是大国崛起背景下军工宣传达到高潮的体现。参照历史经验，2015年9月3日阅兵前军工指数曾出现显著上涨，显示出此类国家级盛事对板块情绪和资金流向的积极影响，预示着“阅兵牛”行情的潜在机会。

“十五五”规划将为未来五年军工行业的高景气度提供明确指引。历史数据显示，在每个五年规划的收官之年，由于追赶交付订单和新规划的指引，军工行业往往能获得较为明显的超额收益。这种规划驱动的确定性增长，为军工板块提供了中长期的投资逻辑支撑，尤其是在当前百年未有之大变局下，地缘冲突的持续存在进一步强化了国防建设的紧迫性。

军贸是军工板块打开长期成长天花板和提升利润率的关键方向。当前我国军贸在全球市场中的份额相对较低，未来存在巨大的提升空间，这不仅是中国参与全球格局重塑的重要支撑，也为军工企业提供了广阔的海外市场。重点关注重大型号装备的军贸出口，以及结合新科技的军贸模式，这些都将显著提升整个行业的盈利能力和市场空间。

军工与人工智能（AI）的融合是当前军事科技竞争的核心焦点。美国相关公司在AI军工领域的巨大涨幅，凸显了AI在军事体系代差竞争中的关键作用。军工行业有望成为AI应用和机器人技术率先且迫切落地的领域，尤其是在无人智能装备方向，这不仅代表了未来军事力量的发展趋势，也可能成为阅兵中展示的最新颖技术亮点，驱动相关细分板块的快速发展。

弹药作为军事冲突中的最大消耗品，其需求持续旺盛，为相关板块带来显著的投资机会。无论是国内备战需求，还是结合军贸出口，弹药类装备的消耗量都非常巨大。国际市场上，相关弹药平台型公司的表现也印证了这一逻辑。这种持续且大量的需求，为弹药生产和相关配套产业提供了稳定的增长基础。

军工板块的投资面临订单落地不及预期的风险。虽然行业有明确的催化剂和长期发展逻辑，但如果实际订单的签署、交付或资金到位情况未能达到市场预期，可能会对板块的短期表现和估值产生压力。投资者需密切关注行业订单的实际执行情况，以评估潜在的风险敞口。