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端侧人工智能领域正迎来重要的产业变革，国内NPU（神经网络处理器）的首发事件预示着该板块有望成为下半年新的投资主线。随着即将举行的开发者大会上端侧算力协处理器芯片的重磅发布，标志着国内在NPU技术上迈出了关键一步，其领先地位有望带动整个产业链的加速发展。预计从发布会开始，伴随下游客户的陆续测试验证，NPU的产业化进程将持续推进，更多供应商的加入将共同推动NPU在2025年下半年成为市场关注的焦点。

定制化存储板块在端侧AI趋势中展现出清晰的竞争格局和产能稀缺性。3D堆叠技术作为其核心优势，不仅提供了高带宽特性，更构筑了坚实的技术壁垒，使得该领域的竞争者相对较少。目前，该板块主要面向AI手机等端侧设备，并受益于国内DRAM龙头企业充足的DRAM产能和先进的混合键合工艺支持。随着NPU客户的逐步落地和需求增长，定制化存储作为NPU的紧密配套，其价值将进一步凸显，形成协同效应。

“NPU+定制化存储”的组合趋势，共同构成了端侧AI发展的重要投资逻辑。NPU作为实现端侧AI算力的核心，其性能的提升和普及将直接驱动对高性能、低功耗定制化存储的需求。这种深度融合的产业趋势，不仅重新定义了端侧AI的应用场景，也为相关产业链带来了新的增长机遇。随着AI应用向终端设备渗透，对芯片算力和存储效率的要求日益提高，NPU与定制化存储的协同发展将成为推动整个端侧AI生态成熟的关键力量。

当前板块投资面临多重风险，包括技术迭代的不确定性，新技术的研发和市场接受度可能不及预期。市场需求的变化也构成潜在风险，如果AI应用在终端的普及速度或规模未能达到预期，可能影响NPU及定制化存储的出货量和盈利能力。此外，行业竞争的加剧也是一个不可忽视的风险点，随着更多参与者进入NPU和定制化存储领域，可能导致价格战或利润空间受挤压。