关于IPO的重要信息

各位领导同事，今天参加论坛，上交所的老师做了《拥抱全面注册制，充分发挥直接融资功能服务科技创新和高质量发展》主题分享，主要观点汇总如下，供各位参考：

1、审核收紧：
（1）审核收紧的态势会持续，什么时候二级市场好转，什么时候会放开；后续还会持续研究出台活跃二级市场的政策；
（2）拟上市企业要多参考2021年科创属性开始实质性审核以及审核收紧后的上市和问询案例，早期案例不具备参考性；
（3）资本市场是也是政治市场，服务国家高质量发展需求，上市需要优中选优。

2、审核周期：总体维持不变，科创板1年，创业板2年，主板1年半，红筹企业因为有多个主管部门审批会慢一些。

3、主板定位：网传的行业鼓励限制清单没有官方发布，但是实操中已经在执行，主板也在进行行业定位转型，服务科技创新；主板看重是否经营稳定、是否具备行业代表性，并不是满足上市标准或者报告期三年业绩稳定增长就可以。

4、科创板：
（1）亏损企业仍然可以上市，但是要充分说明连续多年收入增长、同时连续多年亏损的情况，以及何时可以实现盈利，才能申报；如果不用盈利上市标准，预计会问询更严格；
（2）第五套标准：新申报企业已经暂停使用、已受理企业继续审核；
（3）科创属性：尽量适用4个常规标准，特殊情况仅是加分项；
（4）上市企业规模：会和科创属性平衡考虑，极具科创属性的企业规模可以适当小。

5、关于行业：
（1）自动驾驶和氢能行业：行业不够成熟，不太鼓励，成熟就是说的“商业化程度”；
（2）光伏、储能行业传闻不能上市：在双碳背景下，并没有限制。但是客观上已经上市的公司很多，需要充分论证技术优势和差异。但是从事储能集成类企业，这类企业明确不能上市；
（3）人工智能行业：最看重商业落地能力。