新技术变化能否驱动新一轮板块行情

新技术变化能否驱动新一轮板块行情，核心仍取决于新技术是否引领新产业景气度上行或者产业景气度是否持续高涨。

0-1 类型：创新技术初始应用，开创了全新的应用领域或者改变了产业生态。以智能手机为例：2010 年之前智能手机技术和相关基础设施尚未完备，渗透率在达到 15%之前，智能手机销量还不多，渗透率提升较为缓慢，每年大概提升 1%-3%，苹果产业链指数增长平缓。2009 年我国 3G 通信正式开始商用，且以苹果为代表的公司开始实现智能手机上的技术突破，促进智能手机对于传统手机的替代。2013 年底中国 4G 通信开始商用，视频、游戏、电商等内容和应用加速落地，移动互联网进入全面发展期。3G 和 4G 的大规模商用，引领了智能手机的发展。

1-N 类型：在 0-1 技术突破和初始应用基础上，创新技术降低了生产成本和提升了生产效率，对传统技术和工艺进行了持续的替代。从股票市场定价角度来看，新技术迭代并不等于相关板块和个股一定会开启新一轮行情，板块行情机会仍取决于板块景气度的变化。如果新技术带来行情新一轮的高景气，那毫无疑问会开启整个板块的新一轮行情。以光伏行业单晶硅片替代多晶硅片为例，单晶硅片龙头相对市场表现与光伏新增装机量这一反映产业景气指标息息相关，而与单晶硅片渗透率的关联度并不高。