炬光科技调研纪要

Q1：激光雷达，能否讲讲今年核心客户订单释放节奏？

A：大陆目前是第三季度会加速，第一季度不错，第二季度会有所放慢。我们是定了全年量的范围，总的订单还是比较确定的，因为大陆也是拿到客户的，丰田的两款车都是豪华车。

B客户现在还只是样品研发，Q1/Q2做DVPV，样品是拿来做实验，我们是记作出货，预计下半年开始放量。

其他客户都是在样品阶段，有些客户提出2024年SOP（标准化作业程序），那就是23年前半年要定点，主要是国外公司。基本上样品就是100/200只，但总体节奏还是比21年加速。

Q2：医美方面，订单落点情况？嫩肤仪器上技术优势？

A：医美已经定型了，他们是全国排名第二的脱毛仪器，之前想的是中国会快一点导入，但是国内从21.3月起必须拿到医学认证，国内认证就会比较慢一点。欧洲、美国会相对来说比较快一点。

我们的技术是用激光来形成点阵，类似于打孔来形成微创来促进胶原蛋白生长。

Q3：激光雷达，您觉得目前哪种方案最有前景？公司具体布局如何？不同方案的价格差异？

A：从发射源来讲，有半导体激光器（包括ELL和VESEL）、光纤激光器等；从扫描的角度，有360度、机械旋转、半固态、全固态等；从接受端，有TOF、FFCW等；扫描里面有转型、棱镜、振镜等。

宏观的来讲，可以用X+Y=2，X是发射端光源维度，Y是扫描端维度，最后车要形成2维的视角。最典型的就是X=0、Y=2，激光发射就是典型发射，类似机械师扫描；X=2、Y=0，类似就是FALSH（全固态），光是二维的，就不需要二位扫描；X=1、Y=1，发射和扫描端相互垂直就行，类似于混合固态、半固态。

激光器是最贵的，理论上X=0、Y=2是最便宜、最好的，扫描端做二维扫描就行；X=2、Y=0，激光的光源很大，可以剩下扫描件，质量也比较好。

目前看不知道哪个会胜出，我们就是看哪个能过车规、哪个能做的便宜，性能是前提条件，而不是选择项。X=0、Y=2过车规很难，X=2、Y=0容易过车规，但就是太贵、而且看不了远距离（30m-50m），这种可以用VESEL做光源。

X=1、Y=1，线性光源和振镜扫描等，能够过车规，成本上来讲比起传统的激光雷达（64线/128线），成本可以下降60%-80%成本，我们的线光斑是高度集成的，接受端用一个线阵就可以，我们是基于面发射器。

现在是赛马期间，我们是提供光学发射器元器件。发射端模组，我们重点投入混合固态的线性斑，基于面（实时纪要+：aileesir）发射器；近距离/补貌的话，基于VESEL的激光成本会低一点。150的主要是光纤激光器为主，其实150不只是光纤可以做，半导体激光也是可以做的，我们认为150是商务舱的东西，但主流的还是950的VESEL，我们在150是有一定研发。

Q4：激光雷达产能规划如何？

A：激光雷达的产能规划是一个总体规划，但还是要根据客户的需求来。实际上我们产能是够的，缺的是订单，每家客户的工艺需求还是不一样的，目前大陆的产能规划已经非常规模化，2-3倍订单都能吸收。B客户端，手工端的产能不太够，但目前还只是样品阶段，规模化我们是规划50万只，肯定是够的。

Q5：B客户是否研发了MEMS路线？

A：B客户应该各种路线都有研发，现在应该只聚焦在转镜、线光斑的路线。下一代的开发有各种技术路线，我认为他们还会以转镜和线光斑的路径为主。

Q6：激光雷达有没有参与到新势力？

A：我们不做激光雷达，只是做元器件，但其实客户应该是有的。国内还是不太透明，像大陆就很透明。

Q7：公司往中游拓展过程中，如何应对竞争？

A：我们定位三个方向，一是激光雷达发射模组、二是泛半导体子系统、三是医美。我们不是简单做集成，每个产品都有2-3个核心的元器件，定位还是基于自己的核心元器件，结合外买的元器件，给客户提供模组。实际上核心壁垒还是上游元器件。