数据要素

数据要素市场化是巨大变革，建议关注数据要素投资主线。数据要素已逐步成为 数字经济的新燃料，其对以往的经济模式有较大变革，也带来了新的市场机会。 从数据要素产业链来看，基础设施产业建议关注国资云、数据湖等领域；数据流 通交易环节建议关注大数据交易所，如安恒信息等参股大数据交易所；数据要素 应用环节关注区块链等落地情况，尤其已实现商业模式等。

数据安全是数字经济发展前提，建议关注数据安全和密码赛道。《数据安全法》 出台后，数据安全建设有望提速；相比于前期建设的网络安全，数据安全更是一 片蓝海。隐私计算技术也为数据安全和交易带来了新的发展方向，建议关注数据 安全投资机会，如安恒信息、启明星辰、奇安信等。密码同样是数据要素应用不 可或缺的环节，尤其数字经济背景下，安全建设以数据为中心在转移。早期密码 应用渗透率较低，当前在密评推动下，密码市场有望加速发展。密码上游受益最 为明显，同时密码应用领域有望百花齐放，带动 PKI、VPN 等产品改造和增长。

信创产业是数字经济基石，建议关注行业信创带来新一轮发展。在数字经济蓬勃 发展的背景下,我国正在全面建设自主创新的技术体系，十四五规划更是首次把 “科技自立自强”作为国家发展的战略支撑。软件与信息技术产业作为数字经济 的核心技术基座，国产替代与自主可控成为了当前的关注重点。在外部环境日益 复杂的大背景下，信息技术产业链的稳定都直接关系到了下游各行业的发展。“国 家安全”与“科技自立自强”在二十大报告中被反复提及，软件与信息技术的国 产替代与自主可控有望迎来前所未有的发展机遇。建议重点关注行业信创带来新 的市场机会，如金山办公等。

数字经济助力产业降本增效，推动经济高质量发展。《数字经济及其核心产业统计分 类（2021）》将数字经济定义如下：数字经济是以数据资源为关键生产要素，以现代 信息网络为重要载体，以信息通信技术的有效使用作为效率提升和经济结构优化的重 要推动力的一系列经济活动。具体包括四部分：数字产业化，即电子、通信、软件、 互联网等信息通信产业；产业数字化，即传统产业通过通过数字技术提升生产效率等， 如智能制造、车联网、智慧农业等；数据价值化，即数据从采集、确权、标注、交易 等各个环节形成生产要素；数字化治理，即多元治理，形成数字化公共服务等。数字 经济将加速重构我国经济发展模式和形态

数据要素是数字经济发展的关键,数据要素价值加速释放 数据已成为继土地、劳动力、资本、技术后的第五大生产要素。2020 年 4 月《关于 构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》正式把数据作为生产要素单独列 出。数据要素是传统要素理论的升级与重要突破，是指参与到社会生产经营活动、为 使用者或所有者带来经济效益、以电子方式记录的数据资源。 数据要素通过优化供给、创造需求促进经济增长。数据要素具有虚拟使能、无限收敛、 智能即时性和泛在赋能性等特点，在算法驱动下成为通用要素，赋能其他生产要素， 实现生产效率的提高；另外，数据要素可以直接参与生产，创造新的需求促进经济增 长。但数据要素也具有准公共品（部分排他性和非竞争性）、规模经济性及范围经济 性等经济特点，产生较强的外部性。这导致数据要素缺乏生产和交易的动力，无法促 进经济增长。为减少数据要素的外部性，需建立一系列基础设施，包括技术、政策、 中介服务等，促进数据要素的流通，即实现数据要素的市场化。数据要素的市场化实 现数据要素从产品到商品的转化，激发市场主体对要素的生产、交易、使用，将数据 要素嵌入全流程生产经营中，加大释放数据要素价值。因此除了数据的供需两方外， 政府、大数据交易所、数据中介商等均扮演产业链重要角色