模拟芯片专家会议20240618

会议要点

1、行业复苏情况

· 整个半导体板块处于触底回升趋势，模拟芯片板块的景气度也在提升。第二季度的出货增长率预计超过30%。

· 消费电子从第一季度开始复苏，汽车电子、光伏储能、家电等领域的订单和提货量都在增加。

· 传统工业控制和工业电源相对较弱，但也有一定反弹。

· 光伏储能板块库存去化良好，提货量增加，是亮点之一。

· 房地产相关市场（如家电、电动工具）尽管房地产市场不景气，但也在变好。

· 安防市场反弹较弱，工控和消费市场从第一季度开始回暖。

2、价格趋势

· 除了NOR Flash外，模拟芯片、数字芯片和功率器件目前没有涨价现象，价格基本稳定甚至下降。

· 汽车电子虽然需求增加，但价格下行压力较大，比亚迪等车厂的降价策略影响明显。

· 模拟芯片的价格受内卷影响严重，竞争激烈导致价格下行。

· 圣邦微等一线品牌的部分芯片价格趋于稳定，但整体市场依然有部分芯片价格继续下行。

3、各领域市场表现

· 汽车电子：需求增加，但价格明显下降，利润空间受到挤压。

· 光伏储能：库存去化良好，需求回升明显，是表现较好的板块之一。

· 家电：尽管房地产市场不景气，但家电市场需求回暖，表现较为迷惑。

· 安防：反弹较弱，需求回暖速度较慢。

· 工控：传统工业控制和工业电源需求仍然较弱，但整体回暖。

· 消费市场：从第一季度开始回暖，整体需求在增加。

4、具体问题及回答

· 汽车电子市场需求增加但价格下降，主要原因是内卷加剧，比亚迪等车厂的降价策略导致。

· 模拟芯片在汽车电子中的竞争主要集中在与人身安全无关的领域，如倒车雷达、影音娱乐等。

· NOR Flash价格企稳并有小幅反弹，主要因为需求回升和交期延长。

· 第二季度销售额预计环比增长30%，但价格下跌导致出货量增长超过销售额增长。

Q&A

Q：目前模拟芯片市场的整体景气度如何？

A：目前模拟芯片市场处于触底反弹的状态。以我们公司为例，Q2的出货增长率预计将超过30%。这不仅是因为自然规律导致Q2比Q1更好，更重要的是整体需求的景气度在增加。

Q：现在模拟芯片的价格趋势如何？

A：目前，除了NOR Flash之外，其他如数字芯片、功率器件和模拟芯片的价格并没有明显上涨的现象。虽然有些口头提价，但实际行动并未跟上。

Q：模拟芯片在不同下游市场的复苏情况如何？

A：整体来看，模拟芯片在多个下游市场都在复苏。具体来说：需求依然强劲，但价格有所下行。尽管出货量增加，但销售额并未显著增长。反弹明显，去库存情况良好，提货量增加。包括空调、洗衣机、冰箱等产品的市场也在变好，尽管房地产市场不太景气，但家电市场表现出色。反弹较弱。传统工业控制和工业电源市场表现较弱，但某些细分市场如接近传感器和步进电机需求回暖。从Q1开始就已回暖。总结来看，汽车、光伏储能、家电、安防、工控和消费电子市场都在触底回暖，只是程度不同。

Q：目前模拟芯片的价格趋势如何？

A：总体来说，模拟芯片的价格相对稳定，但仍有下降趋势。特别是一些大品牌，如圣邦微和杰华特，他们的价格虽然比较稳，但整体市场仍在下滑。内卷是主要原因，导致价格不断下降。

Q：汽车相关芯片的价格趋势如何？

A：汽车相关芯片价格仍有下降趋势。目前的情况不仅是趋势，而是正在进行时。客户对价格的敏感度非常高，谈判时要求降价的现象明显增加。这主要是因为各大车厂之间的激烈竞争，导致出货量增加但总金额与去年持平甚至减少。

Q：哪些下游应用市场对模拟芯片的需求较好？

A：目前low flash典型的应用市场是消费类电子，如手机。这些市场的需求在变化，交期也在拉长。兆易创新的low flash早已停止降价，价格反而有所反弹，交期需提前约16周。这反映了消费类市场需求的变化。

Q：公司二季度的销售额预计如何？

A：二季度销售额预计环比增长30%。尽管价格下跌，但出货量增长幅度超过30%。与去年同期相比，销售额预计持平或略有增长。

Q：当前出货量增加但价格下降的原因是什么？

A：主要原因是市场内卷严重。客户比价非常激烈，甚至到直接报最低价的程度。竞争品牌众多，导致价格持续下行。无论是模拟芯片还是功率器件，价格战非常激烈。

Q：国内模拟芯片在汽车电子领域的竞争情况如何？

A：国内模拟芯片在汽车电子领域虽有进步，但整体实力仍较弱。通过AEC-Q100认证的产品非常少。竞争激烈的领域主要集中在不涉及人身安全的应用，如倒车雷达、影音娱乐、360环视摄像头等。涉及安全气囊ECU相关的应用，国内厂商很少有产品涉足。

Q：哪些模拟芯片产品在车规级领域有认证？

A：如圣邦微的运放、比较器、LM431等产品有车规级认证。这些产品主要应用于车上的非安全关键领域。

Q：价格企稳，是指短期内价格会有所下降，但后续可能还会继续下跌吗？

A：不是完全这个意思。我的核心意思是，目前市场内卷的情况有所缓解。比如说，去年客户要求我们大部分产品降价，但现在情况不同了。以圣邦微为例，现在即使某些三线品牌降价，圣邦微也不再跟降。整体市场交期拉长，库存去化良好，客户需求反弹。因此，现在大约有70-80%的产品价格已经稳定下来。虽然还有部分产品会降价，但降幅和去年相比已经非常小了。

Q：未来价格走势如何？是否会有上涨的可能？

A：短期内，特别是到Q3，大部分产品不太可能涨价。目前市场竞争依然激烈，客户仍在压价。虽然有些产品如flash表现有所好转，但整体来看，价格反弹的可能性很小。即使有些厂商喊涨价口号，实际操作中也难以实现。因此，价格大概率会在企稳状态维持较长时间，甚至部分阶段还可能继续下跌。

Q：这种价格企稳的趋势是否适用于所有模拟芯片的下游领域，还是仅限于某些特定领域，比如汽车？

A：这种趋势适用于模拟芯片的所有下游领域，不仅仅是汽车领域。

Q：目前各个细分领域的客户是否有涨价的情况？

A：总体来看，各个细分领域的客户目前都没有涨价的情况。无论是汽车、工控、家电还是消费品，整体上价格趋势都是下降的。如果与采购部门谈判，他们大概率会要求降价，而不是涨价。

Q：下游客户的库存情况如何？

A：下游客户的库存情况要分国产品牌和国外品牌来看。国产品牌的库存大部分已经消化得比较干净，处于正常水位。国外品牌的情况则不同，很多客户仍有较大的库存。例如，像英飞凌、Microchip和瑞萨等品牌的库存仍然较高，特别是Microchip，库存量接近一亿元人民币。此外，许多客户的TI库存也很高，现在很难卖出去。这种库存状况也反映在我们代理商的库存上。

Q：为什么国外品牌的库存仍然较高？是否因为客户更倾向于使用国内品牌的料号？

A：是的，这种现象非常明显。随着国产化的趋势越来越强，很多客户更倾向于使用国内品牌的料号。特别是在地缘政治形势、价格和交期的影响下，国内品牌更具优势。尽管TI等国外品牌可能会降价，但整体市场份额仍在下降。一旦客户开始使用国内品牌的料号，非特殊情况下，国外品牌的料号就很难再有市场。

Q：公司目前的库存情况如何？库存增加的主要原因是什么？

A：公司的库存目前非常高，主要原因有几个方面。首先，由于前些年缺货，许多客户为了确保供应，纷纷下了长期订单并支付了定金，这些订单大多是不可取消和退货的（NCNR订单）。其次，国外品牌的优先供货计划要求客户支付定金并滚动下单12个月，尽管交货延迟和涨价不断，但这些货物依然供应给了客户。最后，客户在市场上购买到现货后，仍需履行NCNR订单的法律效力，导致库存增加。短期来看，这是因为前年的缺货和客户更改方案或项目取消导致的备货积压。长期来看，国内品牌的替代效应导致国外品牌库存积压也是一个原因。

Q：公司销售额中国产品牌和国外品牌的占比情况如何？

A：公司销售额中，国外品牌占据了70%左右。虽然我们也做国产品牌，但大部分业务还是来自国外品牌。我们的库存中，国外品牌占了很大比例，例如聚光迈克、瑞萨等。尽管我们销售了一些国内品牌如圣邦微，但由于单价较低且料耗少，整体销售额相对较少。国内品牌单价便宜，销售量不大，导致总销售额较低。目前，尽管我们在产品线数量上，国产品牌已经逐步超过了国外品牌，但出货金额上，国外品牌仍然占主导地位。对于有体量的代理商来说，国外品牌仍是主要业务，而小代理商可能只做国产品牌。

Q：我们在面对客户压价时，上游供货价格是否也会相应下降？

A：上游供货价格不会一直保持不变。从去年开始，尤其是过完年后的那段时间，降价情况非常普遍。我们作为代理商，会将客户的降价需求反馈给原厂，例如客户要求降价3-5个点，我们会向原厂申请更多的降价幅度，有时会申请到5个点甚至更多。这种情况对我们并非完全是坏事，因为可以在下一轮降价谈判中预留一定空间。今年的情况有所变化，客户要求降价时，原厂的降价幅度较小，我们可能需要自行承担部分利润损失。

Q：去年和今年的降价谈判有何不同？

A：去年降价压力较大，代理商普遍库存高企，导致原厂和代理商在降价谈判中较为宽松，甚至允许代理商申请超过客户要求的降价幅度。今年情况恢复正常，原厂对降价要求更严格，客户要求降价时，我们需要向原厂争取，但原厂给我们的降幅通常较小，我们有时不得不自行承担一部分降幅。

Q：国内龙头企业如圣邦微的管理风格有什么变化？

A：圣邦微等国内龙头企业的管理风格越来越欧美化。他们现在不仅仅给我们一个成本价，还会提供指导售价，严格控制代理商的销售价格。例如，去年圣邦微要求我们以1.1元的价格销售一款产品，而我们的采购价是1元。如果我们卖高于1.1元，他们会查发票，一旦发现违规，可能要求我们退还多赚的钱并支付罚款。

Q：去年的库存和降价情况对代理商有何影响？

A：去年代理商的库存普遍较高，原厂在降价方面较为宽松，允许代理商以更低的价格采购。这种情况下，即使欧美品牌也采取了相对宽松的管理，以避免代理商的不满。然而，今年库存压力减小，管理方式逐步恢复正常，降价谈判也回归严格模式。

Q：我们的产品在市场上是针对某个区域市场的特定需求，还是反映整个大市场的情况？比如高端、中端、低端市场的表现有何区别？

A：我们产品的销售数据反映的是整个大市场的情况，而不是某个特定区域市场。我们的产品线包括MCU、存储、模拟功率、被动元器件、连接器等，客户群体涵盖中大型客户。整体而言，我们更注重服务中大型客户，细分市场可能有些区别，但整体区别不大。

Q：在各条产品线上，哪家公司表现突出？是否有供应商之间的表现差异？

A：在模拟芯片领域，盛邦微的销量增长超过30%，表现较为突出。而创普和纳芯微、新洁能等公司表现较弱，价格呈下行趋势。功率半导体领域，深圳市微兆半导体的增长接近50%，表现非常典型，而AOS的增长情况不明显，甚至可能持平或下降。不同产品线之间的表现差异主要是由于品牌的产品丰富度、客户认可度和市场开拓情况等因素导致的。

Q：国内较大的功率半导体公司，如士兰微和新洁能，与其他小公司相比表现如何？

A：这些公司之间的产品有所区别，尽管都是功率半导体。比如，GGV的竞争力相对较弱，主要是因为产品问题和晶圆厂良率不高。相比之下，新洁能和微兆半导体表现较好，增长显著。华润微也表现不错，预计增长超过市场平均水平。

Q：功率半导体领域增长的主要驱动力是什么？

A：功率半导体增长的主要驱动力是汽车电子和光伏储能。这两个板块一直是功率半导体的主要市场。此外，功率半导体还包括消费电子和工控领域，但工控相对较弱。目前，光伏储能和汽车电子是我们最主要的增长来源。

Q：目前功率和模拟芯片厂商的上游晶圆厂成本压力如何？是否有涨价趋势？

A：目前一些晶圆厂确实有涨价的趋势，例如台积电的部分先进制程产品。尽管国内一些产品可能不会受到台积电先进制程涨价的直接影响，但整体来看，上游晶圆厂的成本压力主要来自原材料成本增加。此外，许多客户更愿意使用8寸和6寸晶圆，而不是12寸晶圆，因为前者的抗击穿能力更强。交期方面也受到影响，从原来的4到6周延长至16周，因此客户需要提供滚动预测。

Q：兆易创新等厂商的价格上涨是否是由于供需结构的原因？

A：是的，兆易创新等厂商的价格上涨主要是由于供需结构失衡导致的。Flash和MCU产品的需求增加，交期拉长，厂商要求客户提供预测，并且价格谈判空间减少。MCU的一个显著特点是稳定性高，更换成本较大，一旦市场回暖，其价格企稳和回升速度快于模拟芯片。

Q：国内一些小型模拟芯片公司的现状如何？

A：以西安华泰为例，去年该公司面临发工资困难和员工解散的问题，但今年情况有所好转，特别是近几个月出货明显回暖。这表明市场环境有所改善，特别是与消费相关的领域，其他一些小品牌的日子也比之前好过了一些。

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