“硬科技”科创100值得配置吗?

来源:雪球App,作者: 评研阁,(https://xueqiu.com/7516820417/262930939)

科创板当初设立的目的就是为了支持科技公司发展,从2019年7月到今年9月,已经培养556家上市公司,总市值规模超6.23万亿元,这些公司的共同特点都是有自己的“硬科技”。

今年推出科创100指数后,很多人在探讨科创100指数是否值得配置,我觉得要回答这个问题需要从两个方面考量:

(1)科创板值不值得配置?

(2)科创100科创50相比,哪一个更优?

下面进行具体分析。

一、科创板的特点

科创板的特点和当初设立的目的息息相关,包括创业板也是如此,从过去的市场经验看,政策基本决定着行业和板块行情。

而科创板这几年之所以备受关注,是因为“二十大”着重强调“科技”和“发展”在我国现代化建设中的战略地位,尤其中美博弈加剧,国内高科技领域一直遭受打压,突破“卡脖子”问题已经刻不容缓。

这时候再看科创板的成分股就和背景非常契合了。

科创板重点支持符合国家战略的核心技术生产企业,成分股具有显著的科技成长风格,半导体、医疗器械等细分行业占比较高。

其中半导体行业是重点赛道,共有94家,占比最高为17%,紧随其后的是医疗器械(9%)和软件开发(6%),这些都具有鲜明的“硬科技”属性,拥有关键核心技术,符合科创板定位和国家战略要求,而且未来发展前景广阔。

从战略性新兴产业的视角看,科创板超40%的企业属于新一代信息技术产业,其次是生物产业(20%)和高端装备制造产业(17%),前三大产业合计占比超77%。

所以科创板的定位决定了它的价值,当初设立创业板是为了创新型和高成长型中小企业提供融资平台,而现在设立科创板是为了培养具有核心技术的科技公司。

科技的无穷魅力不用多分析,从自动驾驶到人工智能,从量子到星舰,正改变整个世界,从这个角度可以看出科创板非常具备配置价值。

另外,科创板在经历调整后,当前估值已经处于相对低位,具备较高投资性价比。截至今年10月,科创板市盈率(TTM)约70倍,处在2019年以来的52.8%的相对低位。

如果和美股相比的话,科创板的定位比较像纳斯达克指数,都是培养高科技企业的摇篮。

二、科创100的优势

既然科创板具有配置价值,那就不得不对比科创100科创50的差异。

很多投资者对科创100指数不够熟悉,下面先说一下两者的相同之处。

首先都是科创板选样,都是采用自由流通市值加权,单一样本权重不超过10%,前五大样本权重不超过40%;其次都是按季度进行调整,每次样本调整量原则上均控制在10%以内。

然后看不同之处。

(1)市值分布

从市值分布看,科创100指数成分股整体配置偏中小盘,而科创50指数成分股整体配置偏中盘。

比如,科创100指数成分股市值分布在50-500亿区间,其中市值分布在100-200亿区间的成分股占比最高(50%),而科创50指数成分股市值偏大,市值分布在200-500亿区间的成分股占比最高(64%)。

(2)行业配置

科创100 指数行业配置多元均衡。权重最高的半导体行业也不超过20%,以医疗器械和生物制为代表的医药领域,以电池和光伏设为代表的新能源领域,以软件开发和IT 服为代表的新一代信息技术领域等也是指数的重要构成部分。

(3)专精特新

从专精特新的角度看,科创100科创50都表现出较强的“硬科技”属性,但科创100占比更高,其中科创100成分股中专精特新企业数量为36家,占比36%,而科创50成分股中专精特新企业数量为15家,占比30%。

(4)研发投入

相比较而言,科创100成分股的研发强度更高。从研发费用/营业收入看,科创100成分股研发投入大于5%的占57%,略高于科创50的54%,所以科创100指数成分股整体重视研发投入,强科技属性将支撑企业未来业绩高速增长,因而指数具备较大潜力。

(5)长期业绩

科创100 指数长期业绩跑赢科创50沪深300。科创100 具备高收益、高弹性的优势,从各项风险收益指标综合对比来看,科创100 指数相比科创50 具备更高的投资性价比。

从分散投资的角度来看,科创板100指数的收益率跑赢了78%的科创板个股,指数收入增长快、盈利能力强、研发投入高,成长性突出,是投资高科技成长力争获取超额收益的重要选择。

当前,我国正处于新一轮供给创新、产业升级周期中,科创板企业作为产业升级中坚,政策支持力度强,长期来看具备优秀的成长性。

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来源:xueqiu日期:2023-10-11