继续强烈看多储能锂电需求的持续性

继续强烈看多储能锂电需求的持续性
储能直到目前市场仍然颇多争议，确实涉及电力市场基本知识等复杂难懂，结合最近市场关心的几个问题我们回答如下 # 看好政策持续性、容量电价将全面铺开： 1容量补偿是不可持续的财政补贴吗？ 内蒙3毛5的容量补偿是发电侧（新能源为主）和储能之间的转移支付，# 非财政补贴。 政策力度较大的原因是内蒙弃风弃光率高达20%-30%必须解决。 后续将与全国性容量电价政策相衔接。 我们测算以宁夏165元/kW容量电价标准，搭配0.26元/kWh左右峰谷价差，独立储能可取得8%左右IRR水平，# 这个标准预计很多地区都能达到。 2完全市场化的收益能带来经济性吗？ # 市场化促进峰谷价差显著增大： 目前山东已可完全不靠容量补偿、容量电价等政策性收益，# 纯靠峰谷价差达到8%以上IRR。 东部、中部省份负荷水平高，新能源装机较多，峰谷价差较大。 今年现货市场正式运行省份已达7个，明年有望达到20个，市场化给予储能充分的发展空间。 调频等辅助服务也逐渐在多省开展，继续增大收益空间。 3如何理解行业装机总量预测和空间 # 政策保底、向上弹性很大： 根据储能规模化建设行动方案，2027年180GW累计装机约对应每年新增35GW/140GWh（按4h计算）新增装机，这只是保底规模。 按照每年新增300GW风光来计算，所搭配的储能调节资源中期来看每年不少于×50%×4h=600GWh。 且火电不能替代储能（因不能做到能量时移仅能做到瞬时平衡）。 去年河北竞配项目已出现55%储能功率配比，今年甘肃、宁夏等容量电价出台省份要求储能时长不少于6h。 因此我们认为储能按# 50%×4h与新能源挂钩是合适的。 上调2025-2027每年国内储能装机至150、260、380GWh。 全球约272、441、642GWh。 推荐# 宁德时代、海博思创、阳光电源、亿纬锂能、德业股份等 鹏辉能源，中创新航，瑞普兰钧等也有相关业务