【沙特阿美启动千亿项目大单，关注国内石化装备企业出海机遇】

【沙特阿美启动千亿项目大单，关注国内石化装备企业出海机遇】
事件：沙特阿美在未来项目论坛上宣布三年内推进85个重大项目的计划，油气及石化板块占据重要位置，共20个项目。 其中17个项目涉及石油、天然气和炼油设施的升级；海上业务方面，公司已确定6个主要项目，涉及海上油气平台的升级与扩建，以及维持海上持续开发潜力。 重点关注因国内周期压制而处于底部的石化装备出海公司，如# 中泰股份、伟隆股份、川仪股份、纽威股份、杭氧股份、华荣股份、神开股份、杰瑞股份、中集安瑞科 等。 1）# 大多是典型的泛化工装备公司， 国内化工、石化capex底部阶段，中游制造业公司受损于国内需求下滑，近年来因份额竞争+低报价，业绩+PE双杀。 2）# 都是细分赛道龙头企业，如福斯达是空分出海龙头，中泰是板翅换热器龙头，杭氧是空分+气体龙头，安瑞科是LNG储运装备龙头，杰瑞是压裂设备龙头。 3）# 都借由细分龙头的技术实力出海，近年来海外新签订单增速很快，但海外订单兑现到业绩有延迟，导致# 订单与估值不匹配！ 行业视角来看： 1）国内：钢铁、化工、石化等领域的资本开支已经沉底，近期全球典型化工装置事故频发，设备更新维护刻不容缓； 2）海外capex已进入上行周期：中东天然气增产以适配储量+20年石化装备强检+opec石油增产+俄罗斯被制裁背景下的大量存量替代空间+北美石化装备更新周期+26-28年非洲沿海油气项目大量投产，带动国内泛化工装备公司出海机遇。