【卧龙电驱】800亿达成，机器人&低空龙头已现，继续推荐！

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#全球电机市占率领先、综合能力强大# 公司成立于1984年，40年深耕电机领域，内生外延持续成长，成为全球领先的综合性电机制造商。 24年公司防爆电机、工业电机、暖通电机、汽车电机、机器人组件&系统分别占比28.9%、25%、28.3%、2.4%、2.8%；公司在全球防爆、工业、暖通电机领域的份额分别为4.5%、2.8%、2.0%，排名分别为第一、第四和第五。 #机器人全面布局、绑定国产头部# 1）组件：定位全球tier1供应商，提供无框电机、空心杯电机、控制器、关节模组、灵巧手、外骨骼产品； 2）模型：发挥制造业场景优势，开发工业具身智能垂域模型舜造GRP01，推动机器人在制造业落地； 3）研发：与合作伙伴成立杭州具身智能创新中心，开发AI、人形机器人、工业自动化研发项目； 4）客户：智元、中科新松、联想等头部企业； 5）投资：间接参股宇树，直接参股智元，导入产业合作。 #关于市场关注的轴向磁通电机# 公司作为电机平台企业，19年成立中央研究院，致力于培育新兴行业和新兴技术，基本不会错过新技术和新风口，轴向磁通电机早有技术和产品储备。 #卡位低空经济核心主驱赛道# 航空电驱系统的壁垒高，对于安全性、可靠性、功率密度和效率要求极高，相比电动车的技术门槛和客户门槛大幅提升；电驱价值量约10%且全生命周期内更换3次，未来空间极大。 卧龙是稀缺的低空经济领域的电机制造商，绑定大客户商飞，先发优势显著，这源于公司在电机领域的长期深积累、对前沿和基础技术的研发投入和前瞻的战略眼光。 我们看好公司在这一赛道的长期发展。 公司主业稳健成长，电机市占率全球领先；并且公司是少有的同时卡位机器人+低空，机器人同时卡位宇树+智元的企业，持续带来估值提升；港股IPO持续推进中，进一步加强全球布局。 持续推荐！ 欢迎联系申万机械王珂/胡书捷