9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，重申消费扩圈正当时【东财新消费 | 社服】
9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，重申消费扩圈正当时【东财新消费 | 社服】
事件：商务部等9部门9月16日对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》。提出五方面19条举措，包括开展“服务消费季”系列促消费活动，支持优质消费资源与知名IP跨界合作，因地制宜延长热门文博场馆、景区营业时间，优化预约方式，鼓励推行免预约，优化学生假期安排，完善配套政策等，增加优质服务供给，更好满足人民群众多样化服务消费需求。 消费扩圈行情正当时。根据上周东财宏观团队专题《股市上涨能否提振消费？》：“2000年以来的三轮普涨型牛市中，社零增速回升的时点普遍滞后牛市起点2-3个季度”、“牛市中社零开始回升后，其持续时间一般较长”、“三轮牛市中，消费者信心指数均有所回升”。搭配我们前期提及的四季度四中全会的强预期，持续印证我们8月提出消费从缩圈到扩圈的配置策略。 具体来看，我们梳理以下板块投资机会思考： 体育：促进体育赛事再次被提及、有望从主题升级至主线机会。 苏超的火爆以及其强劲的杠杆拉动潜力，使得促体育消费近两月来频繁被提起，这有些类似22年后的冰雪政策，但却在规模上远胜前者。我们认为体育板块有望逐渐从主题投资，进化为有基本面落地的服务消费主线，且对资金来说故事更加新颖，有望诞生涨幅巨大的公司。建议关注：1）赛事运营：力盛体育、兰生股份；2）体彩：中体产业；3）器材：共创草坪、金陵体育、康力源；4）场馆运营：珠江股份、天府文旅。 旅游：职工带薪休假制度落实有望打开旅游公司业绩弹性。 景区具有有限的客流承载能力，过往集中式的假期，在景区旺季限流的应对下形成了“客流浪费”。同时景区在经营上又具有高经营杠杆属性，新增的客流收入几乎是纯利润。若能落实真正的年假制度，让客流更多分散在淡季，则“客流浪费”将大幅减少，景区利润弹性将大幅释放。景区凭借稳定的商业模式、长久期的特征，叠加年假落实后的业绩弹性，有望实现估值中枢提升。辨识度高：1）冰雪：长白山、大连圣亚；2）低空：祥源、西域；3）游轮：三峡旅游；4）寺庙：九华山；5）海南：凯撒旅业；6）旅游零售：中免、王府井；7）OTA：携程、同程。 教培：培育多元化教育和培训市场。 规范发展文化艺术、科技、体育类非学科教育培训，完善许可条件，符合条件的线上、线下非学科类培训机构可依法依规申请行政许可；鼓励相关机构以市场化为导向开展职业技能培训。卓越教育集团、新东方、学大教育、凯文教育、中国东方教育等。 IP消费：支持优质消费资源与知名IP跨界合作，挖掘传统文化IP市场价值，支持有条件的地方以优质演艺、动漫、游戏、影视作品等线上流量带动线下场景创新。除泡泡玛特及名创优品外，关注传统品牌的IP价值重塑机会。 母婴：为生育做好保障。有条件的地方可结合实际对普惠托育机构给予场地支持和适当运营补助。支持有条件的幼儿园招收2—3岁幼儿，发展社区嵌入式托育、家庭托育点，鼓励用人单位提供托育服务，并按相关规定给予政策支持。孩子王、爱婴室。 ☎东财新消费社服团队：刘嘉仁/李旭东/班红敏
事件：商务部等9部门9月16日对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》。提出五方面19条举措，包括开展“服务消费季”系列促消费活动，支持优质消费资源与知名IP跨界合作，因地制宜延长热门文博场馆、景区营业时间，优化预约方式，鼓励推行免预约，优化学生假期安排，完善配套政策等，增加优质服务供给，更好满足人民群众多样化服务消费需求。 消费扩圈行情正当时。根据上周东财宏观团队专题《股市上涨能否提振消费？》：“2000年以来的三轮普涨型牛市中，社零增速回升的时点普遍滞后牛市起点2-3个季度”、“牛市中社零开始回升后，其持续时间一般较长”、“三轮牛市中，消费者信心指数均有所回升”。搭配我们前期提及的四季度四中全会的强预期，持续印证我们8月提出消费从缩圈到扩圈的配置策略。 具体来看，我们梳理以下板块投资机会思考： 体育：促进体育赛事再次被提及、有望从主题升级至主线机会。 苏超的火爆以及其强劲的杠杆拉动潜力，使得促体育消费近两月来频繁被提起，这有些类似22年后的冰雪政策，但却在规模上远胜前者。我们认为体育板块有望逐渐从主题投资，进化为有基本面落地的服务消费主线，且对资金来说故事更加新颖，有望诞生涨幅巨大的公司。建议关注：1）赛事运营：力盛体育、兰生股份；2）体彩：中体产业；3）器材：共创草坪、金陵体育、康力源；4）场馆运营：珠江股份、天府文旅。 旅游：职工带薪休假制度落实有望打开旅游公司业绩弹性。 景区具有有限的客流承载能力，过往集中式的假期，在景区旺季限流的应对下形成了“客流浪费”。同时景区在经营上又具有高经营杠杆属性，新增的客流收入几乎是纯利润。若能落实真正的年假制度，让客流更多分散在淡季，则“客流浪费”将大幅减少，景区利润弹性将大幅释放。景区凭借稳定的商业模式、长久期的特征，叠加年假落实后的业绩弹性，有望实现估值中枢提升。辨识度高：1）冰雪：长白山、大连圣亚；2）低空：祥源、西域；3）游轮：三峡旅游；4）寺庙：九华山；5）海南：凯撒旅业；6）旅游零售：中免、王府井；7）OTA：携程、同程。 教培：培育多元化教育和培训市场。 规范发展文化艺术、科技、体育类非学科教育培训，完善许可条件，符合条件的线上、线下非学科类培训机构可依法依规申请行政许可；鼓励相关机构以市场化为导向开展职业技能培训。卓越教育集团、新东方、学大教育、凯文教育、中国东方教育等。 IP消费：支持优质消费资源与知名IP跨界合作，挖掘传统文化IP市场价值，支持有条件的地方以优质演艺、动漫、游戏、影视作品等线上流量带动线下场景创新。除泡泡玛特及名创优品外，关注传统品牌的IP价值重塑机会。 母婴：为生育做好保障。有条件的地方可结合实际对普惠托育机构给予场地支持和适当运营补助。支持有条件的幼儿园招收2—3岁幼儿，发展社区嵌入式托育、家庭托育点，鼓励用人单位提供托育服务，并按相关规定给予政策支持。孩子王、爱婴室。 ☎东财新消费社服团队：刘嘉仁/李旭东/班红敏
来源：xiaozuowen日期：2025-09-17