【华安电新＆汽车】储能专项行动更新：顶层设计再升级，2027目标180GW，场景+技术+盈利三维共振

【华安电新＆汽车】储能专项行动更新：顶层设计再升级，2027目标180GW，场景+技术+盈利三维共振
事件：9月12日，国家能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，首次量化2027年装机≥180GW，政策天花板打开+盈利路径清晰。 政策定调：装机下限180GW，现货+容量+辅助服务全面打通盈利 ◆总量：2027年全国新型储能累计≥180GW，截至24年底，全国累计新型储能装机73.76GW，三年缺口约110GW/300GWh，为国内储能发展奠定信心。 ◆鼓励新型储能全面参与电力现货市场：当前青海省、辽宁省等多地现货价差达0.55+元/kWh，扩大新型储能收益空间。 ◆推动完善容量电价机制，建立容量补偿机制：当前内蒙古、新疆、宁夏、河北、广东、山东等多地已推出容量补偿机制吸引新型储能装机建设。 ◆引导新型储能参与辅助服务市场：通过调峰调频、备用等辅助服务市场进一步增厚新型储能收益。 ◆当前测算下，蒙西、新疆、河北、山东等多地独立储能IRR超8%，后续伴随各省最新承接方案落地，收益增厚下有望进一步扩大新型储能装机需求。 ◆当前测算下，电力现货市场充放电价差≥0.35元/kWh，独立储能IRR即可实现≥8%，后续各地电力市场化交易政策落地，具备独立储能经济性的省份也将越来越多。 展望：储能板块有望迎来整体估值修复 ◆指引只是保下限，盈利模式完善拉高上限。历次行动方案均超额完成，《关于加快推动新型储能发展的指导意见 (查找图书关于加快推动新型储能发展的指导意见)》曾提出“2025年新型储能装机规模达到30GW以上”的目标，但截至2024年底，全国新型储能累计装机已达73.76GW，提前并超额完成了原定目标。此次伴随新型储能盈利模式完善，我们预计180GW目标有望大幅超额完成目标。 ◆政策天花板打开→订单能见度拉到三年→盈利模型跑通，储能板块PE中枢有望得到修复提升。 ◆低估值+高盈利+预期反转+政策支持。弱预期被逐步验证修复，后续市场高频数据验证需求回暖也将加速催化。 ◆受益标的：受益于全球大储市场增长的大储集成商阳光电源/海博思创，独享南网22座独立储能优先分包的南网科技，国内PCS出货前二，伴随电芯厂出海的高弹性标的上能电气，受益于电池潜在涨价的亿纬锂能/中创新航。 【各省独立储能支持政策以及分省份IRR测算】欢迎联系。公司近况/详细业绩测算/储能高频数据/欧洲＆美国&中东市场情况等，欢迎联系 联系人：张志邦/蔡金洋