【Zx军工】燃气轮机更新20250911：海外算力催化不断，关注主动电源核心燃气轮机

【Zx军工】燃气轮机更新20250911：海外算力催化不断，关注主动电源核心燃气轮机
————————————————— 1、甲骨文与OpenAI签署算力协议，#将在未来五年向甲骨文购买价值3000亿美元的算力，#这是有史以来规模最大的云服务合同之一，该合同将新增4.5吉瓦的电力容量。昨晚美股燃机巨头GEV股价大涨6.25%❗️ 2、海外燃机景气度持续提升。 【GEV】：25Q2燃机交付5.2GW，同比+247%，新签订单5.1GW，同比+24%； 【西门子能源】：25Q3 Gas Service板块订单同比+22%；#制造订单积压3-5年，小燃机订单也开始积压。 【三菱重工】：9月上调燃机预期，#计划在未来两年内将燃气轮机产能翻倍。 3、我们预计2025-2030年由AIDC带动的平均年新增燃机装机量为9.08GW，对应的年市场规模为178亿元，相比于2024年3.04GW装机规模将增长198%。 4、建议关注燃气轮机核心配套企业（#我们根据产品核心程度、在手订单情况筛选了3家核心企业） ✈️【应流股份】：在手订单15亿；25年两机收入约14亿，同比增长50-60%。预计25/26年业绩4/5.5亿（，Pe为50/36x； ✈️【航宇科技】：在手订单60亿；25年两机收入20亿，同比增长20%。预计25/26年业绩2.3/3.2亿，Pe为31/22x； ✈️【万泽股份】：25年两机收入4.3亿，同比增长70%。预计25/26年业绩2.8/4亿，Pe为29/21x；