【国金电新】大金重工点评：在手项目逐步发货，欧洲海风订单加速落地

【国金电新】大金重工点评：在手项目逐步发货，欧洲海风订单加速落地
事件：9月10日，公司子公司蓬莱大金宣布签署此前OW框架协议下第一个海上风电基础供应合同，总订单金额12.5亿元，项目预计将于2026年交付。此外，据海外媒体报道，公司inch cape项目首船单桩完成发运，看好Q4逐步确收。 #两周内连获两个欧洲海风订单、持续看好下半年公司订单超预期。我们在此前大金重工深度报告中列出下半年预计将完成单桩供应商确认的欧洲海风项目共计7.8GW，结合此次订单业主为此前框架协议对手方，预计本次订单项目为波兰BC Wind项目；考虑到上周Gennaker项目完成供应商确认（公司拿到2.5万吨过渡段），#我们预计年内欧洲至少还将开标6GW+海风基础订单。 其中，荷兰 4GW 海风项目（#主要供应商Sif产能爬坡低于预期、公司近期突破荷兰海工准入认证） 及德国1.5GW项目（#项目业主希望协同采购设备、公司5月签订业主另一项目单桩订单） 我们认为公司中标一定份额概率较大，看好下半年欧洲海风订单持续超预期。 投资建议：目前公司27年海外已官宣落地项目总计12万吨，#以上德国、荷兰项目中标后有望提升至40万吨以上水平、而当前市场27年一致预期18亿隐含的海外出货量假设仅约30万吨，超预期概率较大，看好后续订单超预期及漂浮式订单落地带动公司估值及27年EPS上修，我们预计公司26/27年业绩15/20亿元，对应当前PE 17/13倍，持续重点推荐。 大金重工深度报告：【国金电新】大金重工深度：欧洲海风景气向上，订单放量迎接双击 联系人：姚遥/彭治强