【申万计算机】Oracle大涨，除关注硬件基建外，预示B端AI应用即将迎来重大拐点！

【申万计算机】Oracle大涨，除关注硬件基建外，预示B端AI应用即将迎来重大拐点！
Oracle披露剩余履约义务（RPO）已经达到4550亿美元，同比+359%，较上季度净增3170亿美元，其解释为：与OpenAI、xAI、Meta等AI顶尖公司签署大规模云合同。 Oracle管理层预计云基础设施业务在未来四年分别增长至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。展现AI对于数据库“软基建”的巨大增量需求。 几个重点可以关注： 1）Oracle基于目前在手合同上调财年资本开支至350亿美元，硬件高景气持续确认；（RPO作为长期指标转化收入需要一定时间，但是下游客户的乐观势必推动服务商持续加大硬件投入） 2）B端AI应用或进入爆发前一刻。Oracle核心优势在于企业数据管理，并基于此推出偏向量化的数据库（不算是稀缺技术），向量化后使企业的私有数据能够进行训练，在保证企业数据安全前提下，可以进行私有数据与基础模型的结合高级推理。 B端应用能力提升很重要的是降低幻觉，除了底层模型能力外，大规模使用企业内部数据是主流方式（包括外挂知识图谱除幻等），因此数据库需求爆发式增长或是B端AI应用爆发前的信号。 3）Oracle之外，众多云厂商和数据库厂商实际在AI领域或许走得更快，包括此前云原生、AI原生向量数据库等，至少说明数据库目前是AI基建的重要延申，都值得重点关注。 继续强调AI收入占比超过【10%】为股价关键节点，且B端AI应用产品型＞项目型＞实施型 收入已经10%：鼎捷数智（持续推荐标的）、税友股份（7月金股） 收入即将10%：迈富时（8月金股），致远互联 订单有变化：粉笔（即将数据变化），用友网络 其他：第四范式（9月金股）、金蝶国际、虹软科技、星环科技、达梦数据