【国金新能源】金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目，风电龙头第二成长曲线确立，绿醇千亿市场开启

【国金新能源】金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目，风电龙头第二成长曲线确立，绿醇千亿市场开启
事件：9月10日金风科技发布公告，在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电，所发电力80%以上用于电解水制绿氢，通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目（25年10月投产），以及二期60万吨后，金风再次加大绿醇投资力度，彰显信心。 风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放缓后的成长性，但随着公司在海外业务的持续发力（上半年加码海外epc业务、1H25海外风电服务收入同比超300%），以及氢能业务的加速布局（兴安盟+巴彦淖尔项目完全投产后乐观增厚盈利超30亿元），我们看好公司在中长期维度仍然保持较强的成长性。 绿色航运带动甲醇船需求高增，IMO绿色航运法案即将落地。25年4月，IMO通过了全球航运业首个法律约束性净零排放框架，25年10月将正式提交法案，通过后预计2027年正式生效。订船时间需提前约2年，对应从下半年起甲醇船舶需求将规模化起量。从目前订单看，共300艘甲醇燃料船舶将陆续投运，带动约绿醇680万吨。中长期看，掺混10%以上绿醇，2030年全球绿醇需求量将超4000万吨。目前绿醇产能供给仅小几十万吨背景下，迎来供不应求窗口期机遇。 投资建议：公司持续加码绿色制氢项目，看好风机价格回暖带来的中短期利润弹性以及新业务落地后形成的中长期成长性，持续重点推荐金风科技；同时也建议关注其他率先落地绿醇项目且与绿色甲醇船东合作的绿醇生产商：吉电股份、中集安瑞科。 联系人：姚遥/唐雪琪/彭治强 绿色甲醇报告链接：【国金电新】绿色航运驱动绿氢消纳破局，开启绿醇千万吨级机遇窗口