[Sun]【中信交运】快递反内卷跟踪点评：巩固前期成果，关注通达旺季利润修复

[Sun]【中信交运】快递反内卷跟踪点评：巩固前期成果，关注通达旺季利润修复
[Rose]巩固前期成果，义乌二轮再涨价1毛，料前端涨价已覆盖65~70%以上件量。 邮管局工作会议强调禁止走回头路，目前江苏、京津冀、山东、湖南、湖北、福建、江西、浙江部分地区等地逐步推进涨价，宣涨幅度不一，预计前端价格幅度2~4毛左右；今日传义乌前端底价或计划再提1毛至1.35元，继续强调锁盘以维持涨价。除广东、浙江外，其他省份件量占比26%左右，此前市场担忧的价格洼地导致件量外流或逐步缓解，旺季价格有望维持。 [Rose]测算现阶段各地涨价对应全国价格环增0.2元，假设总部分享1/3，则测算圆通/申通14x左右，当前估值仍颇具吸引力。 从各地调研及公众号汇总看，假设广东(25%占比)、浙江(17%)、其余地区(26%)涨价幅度0.4、0.3、0.2元，则对应全国价格涨幅0.3元；同时假设总部分享前端涨价收益的1/3(其余各1/3由加盟商及派费获取)，则我们测算单季度单票净利提升有望扩大至5分，确定性上或更推荐圆通，弹性优选申通，。 [Gift]投资建议：此前由于落地区域、价格，各家快递之间博弈，不同进展信号或成为通达系估值修复反复催化的推动力。旺季临近涨价逐步兑现，关注形成利润预期上修的兑现。继续推荐基本面修复与其共振力度逐渐显现，排序：圆通速递、申通快递、中通快递、极兔速递。