【中金电新】重申电力设备板块投资机会，基本面扎实稳健，板块估值有望修复

【中金电新】重申电力设备板块投资机会，基本面扎实稳健，板块估值有望修复
今日政策事件：1）国家发展改革委 国家能源局印发《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，重点强调电网、能源新业态等多种场景；2）国家发改委就四大输电价格定价办法征求意见。 我们重申看好电力设备板块投资机会，主要观点如下： 今年1-7月国内电网投资同比增长约12.5%，上半年国网固定资产投资规模创历史同期新高。展望未来，电网投资传统为电源装机后市场，近年来风光装机大增，电网消纳压力凸显，我们认为未来电网投资仍保持在较高的景气周期上，十五五期间电网投资CAGR仍有望保持在高个位数。 #主网招投标超预期： 国网前3批输变电设备招标金额同增约25%，其中超高压变压器及组合电器、继电保护及变电监控招标金额放量大增，主要公司特变电工、思源电气、许继电气、四方股份等中标金额同增60%以上，在手订单充沛支撑各公司业绩持续向上。 #特高压节奏加快： 1）此前核准的蒙西-京津冀计划于9月底开工，包括已核准的藏东南-粤港澳项目，特高压设备招标体量可观；2）7月底浙江环网已进入初步设计阶段，后续规划建设的特高压交流项目新建站点多，对应百万伏GIS体量大。假设特高压设备于3-4Q之后进入招标高峰期，我们认为对相关企业业绩释放至少看到27年。 #配网、电表单价企稳： 此前市场担忧较多的配网和电表环节当前单价降幅已有限，价格基本企稳，后续关注新标准推进对表企的边际变化。 当前板块估值普遍跌至16-17x左右，持续推荐：平高电气、思源电气、国电南瑞、许继电气、特变电工、中国西电、四方股份等。欢迎交流！