🥇🥇🥇【东财建筑孟杰&王翩翩】

🥇🥇🥇【东财建筑孟杰&王翩翩】
# 喜迎自治区60周年、继续关注雅下水电板块 # 部分核心受益标的回调充分：铁建重工、高争民爆、西藏天路、易普力、苏博特 # 最新观点欢迎私信交流 # 前期雅江集团正式成立&李强总理出席雅鲁藏布江下游仪式并宣布工程开工。2024年12月该工程正式核准，2025年7月李强总理宣布项目开工、雅江集团成立，体现项目规格高、且年内建设有望加速，对我国在国家安全、西部开发、新能源建设等领域意义重大。 # 雅下水能资源蕴藏量为113GW·水电资源丰富。雅鲁藏布江作为西藏自治区内最大的河流，其下游的大拐弯地区更是“世界水能富集之最”，在50公里直线距离内，形成了2000米的落差，汇集了近7000万千瓦的技术可开发资源（为三峡电站装机量的3倍）。当前雅鲁藏布江中游已规划和建设了数个水电站，自流向从上至下分别为巴玉、大古、街需、藏木、加查、冷达、仲达、朗镇等 8 个水电站，规划装机容量约 4GW，平均每GW 的单位投资额约为250亿元。 # 民爆、掘进、岩土等多个细分行业需求确定性较高。我们早在24年6月外发的《建筑行业专题研究：大风起兮、云起龙骧——大国重器系列报告之水电》报告中提示过该项目机会，同时提示投资额有望超市场预计的1万亿，且将为下游民爆、水泥、掘进、岩土等多个细分领域带来高需求。目前该项目正式开工，后续催化预期持续增强。 # 长期看好雅下项目受益标的。我们持续看好雅下产业链受益标的，提示关注1）设计施工：【中国电建】、【中国能建】等，2）# 隧洞设备：【铁建重工】、【中铁工业】、【五新隧装】等，3）# 民爆：区域龙头【高争民爆】、【易普力】等；4）# 水泥及外加剂：区域龙头【西藏天路】、【苏博特】、【华新水泥】等；5）岩土：【中岩大地】等，6）其他环节标的详见我们梳理的# 大水电产业标的图表。 ☎王翩翩13917181469/郁晾/陈怡洁/孟杰