📈【天风建材新材料】再次强CALL宏和科技，Q布及CTE布存显著预期差！

📈【天风建材新材料】再次强CALL宏和科技，Q布及CTE布存显著预期差！
当前市场核心关注问题有二： 1⃣一是Q布： 核心关注H客户增量。今日市场扩散宏和在台光的Q布份额很小导致跌停，此为事实，我们此前亦早知晓，从未强调这条线逻辑。周四晚强调的逻辑中重点提示H客户Q布增量，#今日再次向生益验证：有在合作，HW有可能有这么多量。 🤔宏和令人挠头的点始终在于交流质量和口径，最早认知下估值贵是它的痛点。#前一轮主升浪即是市场对其未来产能有数据预期引致核心边际变化，我们于0609重点发声重新理解宏和估值，至近期横盘位置已有将近翻倍涨幅。#今日市场验证到宏和当前或有10万米/月出货量，明后年新增近百万米/月产量，我们认为这再次验证了第二轮主升浪的客观成立性。 2⃣二是CTE布：存在显著预期差。此前市场预期Q3月均10万米出货量，若按当前二代+CTE达40万米/月产量来看，预期差显著。我们明晚做内部产业深入沟通，静候反馈。 我们到公司调研，当前二代&CTE布量&价均存向上预期，或正落实7月涨价进度，产量预期亦较此前有上修。公司Q1扩了1e设备，Q2扩3e设备，对应Q3就会出产品，年内高性能产品扩到月产百万米置信度较高。公司织布机当前共有1000台，传统产品和高性能产品织布机可互相转产。在此预期下，我们对公司利润做出预测，预计今年利润达3~4e，26/27年分别达12/18e，#明年看30x合理市值达360e，较当前涨幅空间近70%。 🌊此外关于板块，我们认为虽然海外算力产业链走高后有边际疲乏，但电子布仍然是产业链中格局最优之星，牛市中仍值得继续看多。Q布仍然是最强产业趋势，其中菲利华/中材在台光份额绝对占优，这是确信无疑不争的事实，未来公司均有望成长为全球领先企业。宏和织布环节存在技术优势，当前几家电子布公司均处发展初期，未来有较大想象空间，#星辰大海下皆是价值所向。