【光大科技|AI】北美Lumentum和思科财报持续印证高景气，AI仓位是科技牛市致胜关键-20250814

【光大科技|AI】北美Lumentum和思科财报持续印证高景气，AI仓位是科技牛市致胜关键-20250814
🔥1、Lumentum股价历史新高！！！Lumentum的FY25Q4（2025年4-6月）收入4.81亿美元，高于之前4.4-4.7亿美元指引和市场预期！毛利率、营业利润率、EPS均超越市场市场预期。光芯片EML收入同比翻倍，目前收到200G EML光芯片大单，公司预计激光器在FY26将持续供不应求。FY25Q4光模块收入环比增长50%。投资建议：维持🔥【中际旭创】🔥【新易盛】🔥首推，维持看好Lumentum核心供应商🔥【华懋科技】🔥。 🔥2、思科AI进展持续超预期！！！思科FY25Q4（2025年5-7月）收入符合预期。2025年AI收入约10亿美元，来自CSP的AI基础设施订单超过8亿美元，较上一季度的6亿美元环比持续增长；思科已与沙特AI公司Humain公司签订合作协议，并将参与阿联酋的“星际之门”项目，与中东的AI合作未来将持续加强，AI进展持续超预期。投资建议：推荐思科核心光模块供应商🔥【剑桥科技】🔥。 🔥投资建议：核心配置北美算力！重视北美算力各细分一线龙头！把握国产算力和机器人配置良机！ （1）光模块/DCI/CPO：中际旭创、新易盛、剑桥科技、华懋科技、光库科技等。（2）服务器：工业富联等。（3）PCB/CCL：胜宏科技、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等。（4）PCB上游：芯碁微装、德福科技、宏和科技、铜冠铜箔、隆扬电子等。（5）铜连接/AEC：瑞可达、沃尔核材等。（6）电源/液冷：禾望电气等。（7）液冷：英维克、思泉新材、川环科技、飞龙股份；（8）国产算力：寒武纪、海光信息、华勤技术等。（9）机器人：唯科科技、迅捷兴、信质集团、力鼎光电、瑞可达、斯菱股份等。 🔥核心组合：中际旭创、工业富联、胜宏科技、沪电股份、新易盛、深南电路、禾望电气、芯碁微装、宏和科技、寒武纪、唯科科技、迅捷兴、信质集团、瑞可达。