【浙商轻工】出口链：关税延缓、美国地产链筑底，优选α龙头！

【浙商轻工】出口链：关税延缓、美国地产链筑底，优选α龙头！
#美对中关税延迟至12月 美国自25年8月12日起再次暂停实施24%对中国关税90天，同时保留剩余10%的关税，对应轻工主流品类额外关税维持55%水平，相比越南、泰国、柬埔寨高36%。 #阶段性去库存有望在Q3-Q4迎来拐点 跟踪看Q2出口链订单相对承压，我们认为主要系海外批发商经历24Q4-25Q1抢出口后当前进入去库存阶段且关税不确定性压制下单积极性。展望Q3-Q4，随着库存优化、关税确定，客户下单节奏有望修复。 #地产链需求有望筑底向上 6月美国成屋销售折年393万套，同比持平，仍处于历史底部，近期降息预期持续升温且Trump宣布考虑取消房屋出售资本利得税，随着相关政策落地，有望拉动地产链需求改善。 #关注海外产能强布局的地产链龙头 一方面关税背景下，东南亚强布局龙头产业链份额有望加速提升，另一方面地产链需求底部存向上改善空间，建议重视海外地产链标的布局，推荐#匠心家居（25年23X）、英科再生（17X）、梦百合（18X）等，其他建议关注库存周期拐点业绩改善#嘉益股份（12X）、浙江自然（15X）、永艺股份（10X）。 🌹欢迎联系：史凡可18811064824/傅嘉成/曾伟13505600928/褚远熙