北汽蓝谷大涨7%

北汽蓝谷大涨7%
两日内信息催化  天风汽车分析师推荐 高端市场❗【天风汽车】北汽蓝谷推荐：从BBA半年报看买在无人问津处的契机-0801 ——————————— 1、为什么看好轿车的自主替代逻辑？ 核心是BBA产品迭代慢&盈利压力大，过去降价稳量策略难以维持。 ①从奔驰宝马半年报看，Q2中国市场销量下滑-19%/-14%，整体盈利下滑-39%/-56%，且均表示不会打价格战。 ②从市场格局看，30-50W轿车销量在百万级，其中BBA的56E车型约40万辆，自主市占率不足5%。 2、为什么看好享界的品牌向上？ 尊界树立轿车品牌标杆，享界强化和华为合作能承接流量。 轿车自主替代难，核心是产品力&品牌力弱，HW通过尊界S800成功树立起了其在高端轿车市场的品牌形象。 蓝谷通过：①引入专网，打开渠道覆盖广度；②发布logo加强品牌形象；③成立独立享界事业部&组织变革，#合作模式由代工转向利润分成，强化与HW合作深度。 3、怎么看销量和市值空间？ S9T和S9EV将于Q3/4上市，参考ET5T和极氪007GT的上市后对原有产品的销量提振，#S9系列有望达到月销1W水平。 此外明年还会有全新MPV（对标岚图梦想家，纯血HW VS 半血HW）、越野SUV（老牌越野基因+HW智能化赋能）。 估值：①主业200亿收入，参考蔚来&零跑历史PS水平，0.5XPS对应100亿市值。 ②26年新产品导入后，享界销量有望达到18-20W辆，1Xps对应700+亿市值，合计目标市值800亿，对应空间80%+。 ——————————— 欢迎交流：孙潇雅/谢坤