【上海复旦/复旦微电】持续看好FPGA特种龙头复苏

【上海复旦/复旦微电】持续看好FPGA特种龙头复苏
事件：公司上调与复旦通讯的日常关联交易额度，2025-2027年分别由2.8/3/1.5亿元上调到5.2/5.2/5.2亿元，主因客户需求增加。 # 点评 复旦通讯为公司经销商，主要销售FPGA及存储类产品，含芯片及解决方案等，包括高可靠下游，2024年与公司关联交易金额3.5亿元，此次新增49%，预计下游需求订单旺盛。 # FPAI定位高可靠AI空间广阔 公司在国内率先研制成功亿门级FPGA和PSoC芯片，以及面向AI的FPGA和FPAI，适配下游高可靠AI端侧需求，渗透率低，稀缺性高，空间大，新品重点关注；1x nm FinFET FPGA及PSoC新品进展顺利，面向计算机视觉、机器学习、高速数字处理等应用场景，下游测试反馈较好，产品价值量提升，后续上量有望显著增厚公司业绩！ 风险提示：行业景气不及预期；新品渗透迭代不及预期