稳定币观点更新：支付机构重要性被低估，证券IT企业值得关注

稳定币观点更新：支付机构重要性被低估，证券IT企业值得关注
8月1日香港《》即将正式实施，我们认为产业端将迎来实质性推进，投资者将逐步意识到支付机构的重要性和价值，此外，证券IT企业不仅可以提供数字化服务，可能还可以提供流动性支持，从而打开业务模式想象空间。 # 支付：不仅是稳定币使用场景，还是重要发行和分销渠道 由于稳定币挂钩法币，因此不同发行方的稳定币本质上无差别，发行渠道、使用场景的扩展将成为发行方之间核心竞争要素。 对支付公司而言，未来不仅可以通过稳定币支付获得增量收益，其具备的B端商户资源完全可以用于稳定币的推广和分销。 从海外来看，2024年Circle一半的收入支付给Coinbase作为发行和推广费用，因此，支付机构未来的收益远不止是支付手续费，还会包括推广和分销收入。 # 重点关注：小商品城、连连支付、新国都、新大陆、拉卡拉、石基信息。 # 证券IT：数字化服务是基础，流动性支持是未来潜在空间 香港拥有交易权的1号牌照金融机构500余家，目前获得虚拟资产交易服务牌照升级的有40多家，预计将持续增加，按未来200家机构、单家机构年服务费500-1000万计算，空间在10-20亿元/年。 此外，由于链上金融市场流动性不足，对流动性管理和资金对接的需求较为迫切，因此一旦获得监管部门认可，HOMS系统将可以重出江湖、发挥作用，从而带来想象空间。 # 重点关注：恒生电子、金证古份、顶点软件。