【东财新能源】众辰科技：股权激励落地彰显信心，深耕自动化驱动，布局机器人传动系统

【东财新能源】众辰科技：股权激励落地彰显信心，深耕自动化驱动，布局机器人传动系统
# 股权激励落地 2025年7月，2025年第二期限制性股票激励计划授予落地，向核心技术及业务人员授予40.65万股，占公告节点公司总股本的0.27%，授予价格20.55元/股。业绩考核方面，以2025年为基数，2026-2028年营业收入及净利润增长率分别为15%、30%、45%，彰显长远发展信心。 # 深耕自动化驱动领域多向发展开拓下游应用 公司深耕自动化驱动领域多年，坚持“一根主线，多向发展”布局思路，变频器产品在空压机、塑料机械、水泵、风机等细分市场具备优势，伺服产品在AGV、高端装备、机床工具等多元领域实现产业应用落地。 # 新产能释放助力业绩增长 公司IPO募投项目主要落地上海和安徽芜湖地区，上海的“变频器及伺服系统产业化建设项目”已完成竣工验收且部分厂房开始生产；安徽芜湖的“变频器、伺服系统、电梯及施工升降机系统集成生产基地建设项目”已进入产能爬坡释放阶段；年内新增的上海“高压变频器生产基地及辅助用房建设项目”已进入施工阶段。未来合计新增变频器产能72.12万台（含1200台高压变频器产能）、伺服系统产能3.7万台、电梯及施工升降机系统产能8,000台。 # 外延收购布局机器人传动系统。2025年，公司陆续取得江苏三木禾科技有限公司（简称“三木禾”）、浙江贝托传动科技有限公司（简称“浙江贝托”）的控股权，其中三木禾专注于高低压高性能驱动器、人形机器人关节模组及移动机器人模组的研发与应用，浙江贝托专业从事行星减速器、谐波减速器等精密传动装置产品，有助于进一步完善公司产品结构并实现产业协同，机器人业务增长未来可期。 # 投资建议 由于新合并公司暂未披露财务数据，我们基于原有主业，预计公司2025-2027年实现营业收入分别为7.83、9.34、10.72亿元，同比增速分别为15.81%、19.28%、14.79%，归母净利润分别为2.22、2.52、2.82亿元，同比增速分别为3.11%、13.83%、11.65%，现价对应EPS分别为1.49、1.70、1.89元，PE为39.08、34.33、30.75倍，首次覆盖，给予“增持”评级。 欢迎联系：东财新能源团队