重视变压器出海龙头【金盘科技】字节AIDC变压器独供，Q3 AIDC招标提速，订单加速释放

重视变压器出海龙头【金盘科技】字节AIDC变压器独供，Q3 AIDC招标提速，订单加速释放
1、#产业链信息字节华北数据中心招标7/30日启动，公司仍是独供。今年初，字节马来西亚AIDC 850MW，3亿已拿。#马来西亚二期和弗吉尼亚项目25Q3竞标。变压器占AIDC投资不高，业主粘性高，通常选择一家高质量供应商 2、H20库存解禁缓解市场对卡的焦虑，Q3大厂与CSP AIDC招标都将提速，26H1交付高峰。600亿Capex投资对应1GW，3亿变压器价值量。字节今年2000亿 Capex，全年10亿+订单量，公司独供。公司AIDC在手订单20e+，较去年翻倍。核心客户包括字节（3e+）、Amazon（12e+）、腾讯、阿里等 3、海外市场竞争力强，稀缺的变压器出海企业。公司24年海外收入占比近30%，YOY增速+70%，海外市场快速拓展。海外产能方面，墨西哥和波兰工厂已经投产，#美国变压器工厂建设完成Q3投产，开发模块化整体电源解决方案新产品。海外大型数据中心建设业主方基本公司都有直接或间接的接触合作，品牌全球认可度高 4、业绩与估值：公司主业指引不变，25年收入与订单+30%，25年主业净利润8e，给20x 160e市值，现价160亿出头，没有计价公司AIDC业务。AIDC 25年全年20亿+收入，3亿利润，给30x，90亿，合计250亿目标市值，55%空间