☀【首药控股】Kras G12c抑制剂展现BIC潜力，二代ALK 25年有望开启商业化

☀【首药控股】Kras G12c抑制剂展现BIC潜力，二代ALK 25年有望开启商业化
二代（峰值10亿）+三代ALK（峰值30亿）预计总峰值在30亿左右。 二代ALK抑制剂一线治疗ALK阳性非小细胞肺癌的适应症预计年底前获批上市，前期数据显示安全性较好，没有皮肤学毒性，公司计划下半年披露一线和二线数据，26-28年的目标销售额分别为1-2个亿、5亿和10亿，2027年有望实现报表盈利。 三代ALK抑制剂预计2026年报产，有望2027年获批上市。 未来三代ALK是主要的市场占有者，国外三代ALK劳拉替尼PFS高达5年，前期数据显示首药三代ALK安全性显著优于劳拉，无神经毒性。 RET抑制剂已提交NDA（二线+一线，峰值5-10亿），预计26年下半年获批上市，有望成为第三款RET抑制剂； Kras G12c展现Best in class潜力。 目前在开展两项临床试验，单药用于KRAS G12C突变实体瘤的（主要是肺癌）Ib期临床，目前数据惊艳，优于同类品种，II临床联合FAK抑制剂直接做一线，计划入组170人，目标今年完成入组，明年可读出ORR数据； 公司目前对于BD工作也比较积极，有多款早期品种在推动BD工作，值得关注。 下半年催化剂也比较多，包括二代ALK获批上市，RET抑制剂报产受理以及ESMO发布二代ALK 数据和RET数据。 估值上目前ALK+RET抑制剂按照峰值给3PS，市值目标120亿，至少翻倍空间。 ☎ 联系人 申万医药 张静含 仰佳佳