【中泰医药】心脉医疗H1业绩预告超预期，集采规则优化下有望迎来估值修复

【中泰医药】心脉医疗H1业绩预告超预期，集采规则优化下有望迎来估值修复
🚀公司发布业绩预告，预计2025年上半年度实现营收7.08-7.87亿元（同比减少 10%-0%），实现归母净利润为3.04-3.61亿元（同比减少 24.78%- 10.52%），超市场预期；单Q2看，实现营收3.76-4.55亿元（环比提升13.27%-37%），归母净利润1.74-2.31亿元（环比提升34.15%-78.54%），降幅较Q1进一步收窄，考虑公司产品降价节奏，我们预计Q3有望迎来业绩向上的拐点。 🚀植入量持续高增长，新品迭代提升盈利能力。公司各产品线植入量预计有望延续Q1快速增长趋势，主动脉支架预计实现20+%植入量增长、外周药球植入量预计超过30%；同时直管新品Talos快速上量带来利润率的持续提升。 🚀我们认为伴随药品耗材集采政策持续优化，集采降价风险有望持续缓和，参考公司股权激励考核目标，2025-2027年剔除股份支付费用下净利润有望实现6、7.2、8.64亿元，CAGR为20%，当前估值对应2025年近20倍，具有较强性价比优势，我们持续重点推荐。 💡风险提示：政策变化、新产品研发、市场竞争加剧的风险。 📞联系人：谢木青（18101899026）