【北方稀土】25H1业绩预告：25H1稀土板块景气度回暖，公司业绩同比大幅增长

【北方稀土】25H1业绩预告：25H1稀土板块景气度回暖，公司业绩同比大幅增长
事件：公司发布25H1业绩预告，归母净利润同比大幅增长，业绩符合本组年初预期。预计25年上半年公司实现归母净利润9-9.6亿，与上年同期相比增加8.55-9.15亿元，同比增长1882.54%-2014.71%，公司实现扣非净利润8.8-9.4亿元，与上年同期相比增加8.65-9.25亿元，同比增长5538.33%- 5922.76%。 25H1稀土原材料价格上涨带动利润上行。25H1受上游原料供应收紧及下游消费刺激等政策影响，稀土市场整体活跃度好于上年同期，以稀土镨钕产品为代表的主要稀土产品价格呈现上涨态势，成交较好。截至25年7月9日，中国镨钕氧化物价格为45.25万元/吨，今年上半年涨幅为12.42%，较去年同比增长24.83%。 25年上半年，公司冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长。深化横纵向对标提升，冶炼分离及稀土金属加工成本进一步降低。新一代稀土绿色采选冶稀土绿色冶炼升级改造项目一期进入产线联动调试收尾阶段，产业链并购重组、合资合作等延链补链强链资本运作项目稳步推进。 我们预计25-27年公司EPS分别为0.57、0.86、1.13元，PE分别为43.1、28.6、21.7倍。受美国关税政策影响，稀土作为中国重要反制资源，稀土战略地位显著，经测算25年稀土价格走势或偏强，预计26、27年也会处于紧平衡的状态，公司业绩有望受益，故维持“买入”评级。