小米官宣自研芯片：自研SOC芯片官宣发布，小米的关键历史性时刻【天风海外】

小米官宣自研芯片：自研SOC芯片官宣发布，小米的关键历史性时刻【天风海外】
长期投入芯片业务首次发布旗舰SOC：从松果、澎湃到玄戒，小米从14年对芯片业务首次投入在2025年终于迎来历史性时刻。 参考哲库的投入研发预算在SOC级旗舰芯片流片前投入超100亿，因此折算小米的旗舰芯片累计投入或大于哲库。 目前小米是国内【唯二】两家，同时具备自研芯片能力的手机厂商，手机厂商高端机的竞争格局很快可能确定。 旗舰SOC芯片对小米的意义是什么？ 成本、系统、优化这些可能都是其次，参考华为mate20和mate60，我们认为【旗舰SOC芯片发布是一次成本最低的用户破圈】。 而从已有的信息（制程、核心、GPU）可以推断这颗芯片的性能预计是【旗舰级】，而根据卢伟冰的相关观点，我们预计该自研芯片的同款手机定价只可能比同系高通版本更为便宜。 小米的自研芯片，目前依然预期足够低：公版ARM，外挂MTK基带，采买的GPUIP，似乎就能够拼凑一个方案。 但事实是小米对这颗芯片的定位和汽车业务一样，首战必捷，否则流片的费用和后续芯片迭代无法延续。 因此我们对芯片-流量-销量的转化路径更为乐观，在自研芯片的逻辑下，汽车业务的流量和曝光已经有了明确保证，YU7和芯片的双击已基本确定。 投资建议：短期测算芯片对成本BOM和毛利率、影响意义不大，而国产手机高端竞争格局的加速淘汰赛是小米估值提升的核心逻辑之一，此外自研芯片带来的关注度、信任感、科技产品力和舆论场的“免死金牌”，是小米和汽车业务行稳致远的保证。