国科军工：横跨弹药、导弹、远火三

国科军工：横跨弹药、导弹、远火三大消耗性装备的弹性标的，军贸有望2025年大爆发

1. 主业一：弹药。俄乌冲突交火巅峰炮弹日均消耗量达5万发，公司是除军工央企外唯一能生产中、小口径多型号弹种的地方企业，两型新型弹药是我军订货量最大弹种之一，储备型号10余种，大订单将率先落地。

2. 主业二：导弹配套。主要生产新型空空导弹、战略导弹及远程火箭弹的发动机动力模块和安全控制模块。2024H1末公司导弹类产品批产型号25型、研制型号30项，8.1亿募投项目《查找图书动力模块能力建设项目》也将于2025年投产，成长空间巨大。

3. 炮弹及远火军贸：某型多功能弹药已通过外贸立项批复，核心配套伴随远火出口。有望实现数量级增长。

4. 国企改革及并购：公司已实施股权激励计划，在聚焦主业不断提升盈利能力的同时，积极布局产业链上下游，账上现金11亿元，并购优质资产可期。

5. 业绩预期：2024-2026年预计归母净利润2.01、3.42、4.51亿元。$国科军工(SH688543)$