💡MU 业务表现远超预期，但 AI 交易赛道其余参与者均受内存供给短缺挤压，这一现状给整个行业生态带来严峻问题；超大规模云服务头部公司盈利被大幅压制也合乎情理，核心原因是内存相关资本开支占比持续走高，市场开始质疑持续大额投入的可行性。