天顺风能业绩交流会要点-0425———————————一、海工:blossom:24年销售6.2万吨，营收4.3亿，净利润亏损6900万，海风整体开工不及预期；25Q1无产品交付，利润贡献1100万，...

天顺风能业绩交流会要点-0425

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一、海工

24年销售6.2万吨，营收4.3亿，净利润亏损6900万，海风整体开工不及预期；25Q1无产品交付，利润贡献1100万，源于老项目结算及往期减值冲回。

2025年行业复苏，公司三个基地中阳江跟通州湾已进入满产状态，阳江预计排产量在18-20万吨，通州湾预计15万吨以上，射阳因龙源电力项目不确定，新接辽宁丹东单桩项目。未来导管架需求旺盛（超1000套），而市场产能不足。

海外：德国基地设备已下单采购，预计26年上半年投产。欧洲本地无法生产11m以上单桩，11m 以上产能供不应求。通州湾已通过海外海工认证并做好出口准备，揭阳5月将迎接欧洲认证。

二、陆风：24年完成板块有序收缩和内部整合。

24年塔筒销售27.5万吨，营收16.7亿，亏损2200万；25Q1销售26.2万吨，营收4亿，净利润亏损2100万。

24年叶片销售434套，模具40套，收入12.5亿，净利润亏损9600万；25Q1叶片销售31套，模具7套，收入1.1亿，净利润亏损4000万。

Q1亏损主要因开工率不足，成本摊销高。预计Q2塔筒和叶片板块产能利用率会显著改善，25年塔架有望扭亏为盈，叶片全年亏损预计在4000万以内。

三、发电

24年收入12.7亿，净利润4.8亿，净利润下降源于成本端新电站折旧、税费增加及财务费用新增。25Q1发电10.2亿度，同比上升16%，收入3.5亿，净利润1.5亿，毛利率65.2%。

公司在运电站集中在湖北、河南、广西等地，电价有支撑且趋于稳定。截止25年3月底，已并网电站1.6GW，700MW电站在建，预计25年Q4到26年Q2陆续并网。$天顺风能(SZ002531)$