【新东方】3QFY2025业绩交

【新东方】3QFY2025业绩交流会更新

3QFY2025回顾

1、K9业务：非学科辅导业务人次增15%；平板业务人次增64%。受季度截止时间差异以及去年部分城市春秋季度分开、今年合并的影响，导致报名增长相对较低；中学生学习平板业务增长很快。预计教育新业务将继续成为增长最快的业务板块。

2、海外相关业务：出国考试辅导/出国咨询业务增速分别为7.1%/21.4%，增长放缓是由于宏观经济形势和国际关系变化的影响。

4QFY2025预期

1、预计公司净营收10.09-10.37亿美元，同比增长10%-13%（不包括东方甄选自营产品直播电商业务）。

2、海外相关业务将增长约8%，国内大学生考培业务增长约19%，高中业务增长约16%-17%，K9教育业务增长约32%-35%（以人民币计）。若以美元计各项业务增速扣除2-3pct。

3、核心业务利润率扩张，①成本控制及效率提升；②学校利用率提升，提升新招生率。

FY2026预期

1、海外相关业务虽有压力但会趋于稳定，实现个位数增长；其中出国考试培训业务将增长5%-10%，留学咨询业务增长将较为平缓。

2、K9教育新业务预计增长25%-30%，其中中学业务增长可能较高，小学业务因基数较大增速稍缓；高中业务预计增长12%-13%（保守）。# 学习中学数量预计扩增10%-15%

3、旅游业务预计增长15%-20%。

4、持续进行成本控制，FY2025总部费用约占教育核心业务总收入的6%，FY2026目标降至5%$新东方-S(09901)$