春节期间，有投资朋友给我发了一张2023年股市走势预测图，我一看，好家伙，季季大阳，年终收盘突破7000点大关，涨到7287点，妥妥连续十六年熊市后的一个大牛市（以上证指数创新高作为牛市标准）。

问题是：这样的大牛市，2023年会出现吗？

时值正月初八，春节尚未过完，香港股市已率先开盘，第一天跳空高开，第二天小阳，算是一个不错的开门红，这预示了兔年的A股市场，大概率会迎来开门红。

许多经历了2022年股市残酷考验的投资者，都在期盼2023年来一个大牛市，把亏损的窟窿补上，但资本市场有个规律：全年的市场走势，往往不会在大众的预测范围之内，多多少少都会是一个出人意料的结局，这样的结局往往是人们年初根本想不到的。如果顺着这个思路来预测，那么大众普遍预期范围之外的极端行情才更可能在2023年发生，怎么个极端法？没人真正知道。

从经典的投资理论来讲，股市就是经济的晴雨表，会提前预期经济的复苏或萧条。过去三年时间里，由于疫情、中美各种竞争（贸易战、科技战、军事战、宣传战等）、俄乌战争等因素的影响，中国的经济是萧条了呢？还是复苏了呢？大量企业是蒸蒸日上呢？还是关门倒闭呢？大家可以从自己周围的环境来观察，并作出自己的判断。至少从股市而言，过去两年是相当地惨，特别是香港市场，恒生指数2022年一度跌到了1997年的水平，真是让人大跌眼镜。

如果过去三年，市场是一个萧条的周期谷底，那么从概率上讲，未来的经济进入到复苏周期的概率就相对大一点。但经济复苏是需要条件的，我们来看一看过去几年影响经济的三个重要外部因素，分析一下有没有发生好转的可能。

先说疫情。

由于中国的动态清零政策，少死了几百万人，这个成就是不容抹杀的。随着病毒的变异，毒性的降低，传染率的提升，在各种综合力量的作用下，政府在很短的时间内，完成了疫情防控的全面放开。从春节的实际情况来观察，没有出现疫情的第二波高峰，病毒似乎神奇地消失了，人们大胆走出家门旅游消费，景点及影院人满为患。从我所在的西安市来看，大唐不夜城有一天因为游人太多，不大的地方聚集了高达40万人，为防范踩踏事件发生，主办方没有办法，只好将各种演出临时取消，由此可见社会面恢复的程度。

相信这只是个开始，开春之后随着气温上升，疫情传播风险进一步降低，搞不好来一个大众消费大爆发。

由于疫情基本结束，大众对营商环境的乐观预期上升，许多门面房有人敢租了，许多商家敢投资了，对民营企业的负面评价正在纠偏，对平台经济的整顿基本结束，房地产这个壶重新拾了起来，而且支持的力度超出人们的预期......人们对营商环境有了一个稳定向好的预期，这对于经济的复苏无疑是大有帮助的。

是故，从疫情这个因素来看，已经完全由原来的负面因素变为正面因素，这将为经济复苏提供重要条件。

再说中美竞争。

中美两大国之间的矛盾，是结构性的矛盾，长期来看，这种矛盾无法消除，中美的竞争将是长期的。

过去几年，中美经历的激烈的竞争，从贸易战，到科技战，再到军事对抗，轮番上演。可以讲，几年来，美国对中国所采取的各种打压手段，就像当年国民党特务对监牢里的共产党员所采取的各种威逼手段，什么老虎凳、辣椒水、喷气飞机甚至对江姐用过的十指下竹签，基本都用上了，但中国就是没有屈服。后面肯定还有不少威逼手段，但凡事也得有个“劳逸结合”，威逼完了，起码得再试一下利诱手段吧。

因此，从我的判断，中美贸易战、科技战打到现在，基本能打的都打了，还没有打的，暂时还需要一个筹划的过程，在此阶段，美丽国可能会转而暂时性地采取利诱手段过渡一下，这个宝贵的过渡阶段，就为中国经济的复苏创造了一个良好条件。

2023年的中美竞争，让人比较担心的，还是台海形势，因为美国会反复挑拨，台湾民进党会不断切香肠。中国的应对手段是什么？用一个比喻，就相当于一条蟒蛇缠住了一个猎物，只要猎物动一下，就是蟒蛇收紧的时机。同样，只要美帝挑拨一下、台独势力向前动一下，中国对台湾的围剿就会收紧一下，不断穷台、困台，最终实现以武逼统。但对台湾的“收紧”动作如何做到收放自如，不至于掉进美国的战略陷阱，考验着东方大国的战略定力。

综合来看，中美之间的竞争因素短期来看，影响中性，有正面有负面。长期来看，中国前期会吃些亏，但美国的打压也会激发起中国人的斗志，逼迫中国在一些卡脖子科技上，如芯片上实现突破。后期能否顺利赶上美国的实力，就看中国社会变革的力度了。

最后说说俄乌战争。

从目前的战争态势来看，乌克兰在以美国为首的北约的支持下，转守为攻，俄罗斯则在贪吃他国土地的道义“制低点”上，仗打得越来越不像世界第二军事强国。最新的消息是：美国带头，联合德国等欧洲国家，准备向乌克兰提供可装备两个营的高性能坦克，意在逼迫俄罗斯承认失败，回到谈判桌。对俄罗斯来讲，如果打仗还是像现在这样没有后劲，恐怕选择只剩下投降或者核战。前者对中国不太有利，后者会引发第三次世界大战，让人细思极恐。

目前，中方站位还是不错的，没有卷入俄乌双方的冲突，成为帮凶，主要以旁观为主，战略位置比较有利，可以随着双方战争的形势变化，采取对国家利益最有利的举动。

由于俄罗斯有核武器，让俄罗斯承认失败恐怕比较难，如果打核战争，大家吃不了都兜着走，所以俄乌战争什么时候能结束，目前拿着望远镜也看不到头。

如果俄乌战争长期化，且美丽国深度卷入，对东方大国其实还是比较有利的。一方面，俄罗斯在欧洲方向的环境恶化，只能向东看，发展与中国的贸易经济关系，对中国是有利的；美国深度卷入俄乌战争，精力必然顾前不顾后，对中国的打压可能会不得不放松一点，这对中国也是有利的。

是故，俄乌战争只要不走向极端，对中国总体而言是有利的，是中国经济复苏的一股正面力量。

在内外部环境发生如上变化的情况下，由于中国经济2022年的表现实在太差，基数很低，市场信心不足，高层充分认识到了这种情况持续发展的危险性，在20大之后，持续出台经济刺激措施。

以我的判断，春节之后，国家已经出台的这些刺激措施将陆续发挥效应，同时，在两会政府领导班子更替后，还应当有更大的刺激措施出台，政府将通过一针又一针的强心针，努力将中国经济从低迷中重新拉回较快增长的轨道，不管中国经济最终复苏情况如何，股市多少都会有所反映。

最近几年，中国股市的牛市一直是“万事俱备，只欠东风”，这个万事具备，最根本的，就是总体估值已经处于历史最低位区间，尤其是香港市场，这是出现牛市的根本基础；所谓东风，其实就是外面环境的催化剂，疫情放开是外部环境最大的催化剂，其他因素则是锦上添花。

综上，2023年的中国股市，基本具备了发动一轮牛市的内外部条件。我这里所说的牛市，是指上证指数创新高的牛市，也就是说，上证指数没有突破16年前创下的6124点新高，都不算牛市。从概率上讲，牛市的可能性很高，但再高的概率，也会因为各种条件影响，出现概率很小的结果，是故，一切仍然处于不确定当中。

那么，投资者该怎么办？办法就是：以不变应万变，抱紧估值很低的好股票，屁股坐稳，股票一天价值不回归，一天就不撒手。至于市场走牛还是走熊，长期来讲，跟一名价值投资者赚钱多少其实关系很小，因为价值投资者赚的只是价值的钱，而不是市场的钱。

$腾讯控股(00700)$ $恒生指数(HKHSI)$ $上证指数(SH000001)$

2023年会有大牛市吗？