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【国泰海通食饮】4月荐股及啤酒板块更新

观点：内需刺激预期强化，赛道利润率强韧性。据公司交流及调研，行业龙头3月出货量显著修复，表现超预期，我们再次强调景气环比修复、成本下行、竞争温和的年度观点。价格提升逻辑弱化，利润率改善、分红逻辑强化，景气修复催化。3-4月建议重点布局啤酒板块，港股回撤提供布局机会，推荐青岛啤酒AH（价值）、燕京啤酒（成长）、华润啤酒（反转）！

更新：1）龙头标的在3月出货量、行业竞争态势方面表现超预期；2）终端动销以及结构平稳符合预期；3）在新渠道（即时零售）、新赛道（饮料）布局的进度上超预期；4）高分红时代，持续提分红或保持高分红。

各龙头表现具体细节欢迎联系国君食品团队！