【祥源文旅】&【行动教育

【祥源文旅】&【行动教育】更新推进：业绩景气度高，重视新变化——【兴证社服】

行动教育：企业信心修复业务好转显著，低估值，高股息，百校计划加速成长，AI赋能积极推进中

1）24Q4以来随着924政策变化，企业信心修复，公司报到率和订单好转明显。以浓缩版为例，去年三季度报到率比较低，新训300人基准，去年三季度230人，正常310多人，四季度基本满的，25Q1目前看报到率来看，销售的数据比较乐观的；去年前三季度收款持平，去年全年累计收款增长5%多点（9.3-9.4亿），去年四季度收款有17%增长。

2、25年利润端指引10-15%增长，现金流指引5-10%增长，现在预期给保守一点，目前估值对应25年仅16倍。

3、分红：24年发布3年分红计划，未来3年分红率不低于80%（公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的），参照公司过往分红率，25年业绩对应股息率有望超6%。

4、启动百校计划，加速增长：公司目前有28年销售网点，未来计划做到100个直营销售网点，首先招募分公司的总经理，然后打造团队，之前是内部孵化，现在外部招聘，通过招募城市合伙人方式，加速公司业务拓展。

5、AI：1）智多行20/21年开始有做，帮助销售去锁单，搜寻客户的信息，帮助判断客户是不是可以做，使用后留存率和成交率有20%多增长；另一方面，目前正在积极推进AI销售培练，加入场景数据，提升公司销售能力，另外可能转化为产品端对外输出。

祥源文旅：并购内生双驱动，积极布局低空业务

1、公司控股股东及关联方中景信旗下旅游资源众多，未来并购空间较大。体内外目前已在14省完成布局，形成5大目的地集群，累计项目超40个；未来每年有望持续完成2个左右项目并购。

2、赋能景区，加速内生增长。依托专业化团队、市场化激励，以及新产品打造和全国化营销，推动原有景区业务加速增长，内生驱动力强，目前已形成“大湘西”“大黄山”“大南岭”三大旅游目的地为支撑的三大旅游度假区。

3、积极布局低空旅游业务。公司已与亿航智能、小鹏汇天达成合作协议，未来在共同探索低空经济与文旅产业融合发展的创新路径，目前已在上海、合肥等地注册成立公司，迅速搭建起规模化专业团队，率先取得AC适航证，并于2025年元旦在广东丹霞山实现首飞，成为低空文旅领跑者，积极推动在合肥、深圳OC证。