光伏产业链价格&盈利周跟

光伏产业链价格&盈利周跟踪_0226：分布式抢装开启，组件现货价格上涨

截至2月26日，本周中下游价格上涨，其余环节基本持稳。

硅料价格持稳：本周成交量较小，执行前期订单为主，均价持稳。硅料企业自律减产，供应量处于较低水平，下游企业受自律影响调节产出，对多晶硅需求略降，预计后续价格持稳为主。截至2月26日，多晶硅期货主力合约收盘价为4.45万元/吨。

G12R电池片价格上涨：531政策落地前终端需求起量，下游G12R组件排产占比提升，部分电池片企业产量未完全释放，短期供需紧张导致G12R电池片价格连续两周上涨，后续电池片整体价格有望随着上游硅片报价上涨和下游组件订单逐渐明朗而出现上调。

组件价格上涨：近期抢装影响陆续显现，现货价格抬升至0.65-0.7元/W，现货报价继续保持拉升趋势。集中式项目考虑到距政策节点仅剩2-3个月，新签订单少量落定，整体价格区间小幅上移，后续价格走势仍有待观察终端接受程度。

投资建议：近期市场对光伏行业供给侧政策预期再次升温，触发板块强势反弹。我们认为，板块自身情绪底和业绩底双双夯实、产业链量价基本面右侧渐近，这是股价能够有所表现的核心基础。再次重申对“光伏玻璃、电池片、新技术、海外大储”这四个对总量假设依赖度低、与潜在政策易产生交集的方向的重点推荐